6月30日，紫金矿业集团股份有限公司发布重大资产收购公告，旗下全资子公司紫金黄金国际与新加坡金哈矿业公司组成联合体，以12亿美元对价收购哈萨克斯坦在产的大型金矿项目——Raygorodok金矿（以下简称“RG金矿”）。这是紫金矿业2025年继完成加纳阿基姆金矿交割后，在黄金资源领域的又一次重大布局，也是其自2020年以来第八次实施大型金矿并购，标志着这家中国矿业巨头国际化战略迈入新阶段。
哈萨克斯坦再添核心资产，资源储备进一步增厚

根据公告，RG金矿位于哈萨克斯坦北部阿克莫拉州，项目包含北、南两大露天采坑，相距仅2公里。截至2025年基准日，该矿保有黄金资源量（按2000美元/盎司金价测算）达2.41亿吨矿石，平均品位1.01克/吨，对应金属量242.1吨；按原规划设计露天开采境界内储量（以1750美元/盎司金价测算）为9490万吨矿石，平均品位1.06克/吨，金属量100.6吨。

值得注意的是，RG金矿已具备成熟的生产体系：2016年投产的氧化矿堆浸系统与2022年新建的原生矿炭浆氰化选厂形成协同效应，终端产品为合质金锭。2022-2024年，该矿黄金产量分别达2吨、5.9吨及6吨，产能与效益呈稳步攀升态势。

战略并购三重逻辑：资源、产能与全球布局

此次收购凸显紫金矿业三大战略考量：

资源储备扩张：RG金矿242.1吨的黄金资源量将直接增厚公司资源基础，按2024年紫金矿业黄金资源量3500吨测算，此次并购将使其资源量增长约7%，进一步巩固其全球黄金企业第一梯队地位。

产能提升潜力：现有选厂处理能力叠加资源开发空间，为未来产量增长提供支撑。参考其2024年6吨的产金量，若产能利用率持续提升，有望成为紫金矿业中亚地区的重要盈利贡献点。

国际化版图延伸：哈萨克斯坦作为“一带一路”关键节点，此次并购使紫金矿业在中亚地区形成资源支点，与其在非洲、大洋洲、南美洲的资产布局形成协同，加速构建全球资源配置网络。

行业整合加速，紫金矿业“资源为王”逻辑持续验证

近年来，紫金矿业通过高频次、精准化的并购，快速扩充资源版图。据统计，2020年以来，公司已累计投入超80亿美元用于金、铜等矿产资源收购，本次RG金矿交易后，其黄金资源量有望突破3700吨。国泰君安证券研报指出，在全球矿产资源争夺加剧背景下，紫金矿业凭借其技术优势、资本实力及跨文化管理能力，正逐步从“中国龙头”迈向“全球顶级矿业公司”。

随着交易落地，紫金矿业将面临哈萨克斯坦矿业政策、社区关系及运营整合等挑战，但其通过本土化团队建设及技术输出，已形成一套成熟的海外资产管理体系。未来，RG金矿的产能爬坡及资源勘探进展，将成为市场评估其国际化战略成效的重要指标。

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