一、现货企稳背后：供应紧缩与成本支撑的拉锯战​​

2025年4月7日，长江现货1#铬均价维持在66000元/吨，连续两日持平。尽管价格表面平稳，但产业链矛盾持续深化：

​​主产区限产加码​​：内蒙古乌兰察布市因能耗双控政策延续，铬铁企业产能利用率仍被限制在60%以下，预计4月内蒙铬铁产量缩减5万吨（占全国15%）。南非德班港罢工事件持续发酵，港口铬矿到港量锐减40%，港口库存已降至210万吨（同比减少28%），铬矿期货报价突破300美元/吨，推动冶炼成本攀升至7800元/50基吨。

​​库存低位支撑挺价​​：全国铬铁社会库存仅18.3万吨，可用天数不足12天，贸易商捂货惜售现象普遍，现货流通资源紧张。

​​二、需求端分化：不锈钢承压与新能源高增的博弈​​

​​1. 不锈钢需求边际转弱​​：

受美国加征25%钢材关税影响，国内不锈钢现货价格普遍下跌，304冷轧现货均价单日下调200-300元/吨，终端出口订单萎缩导致钢厂对铬铁采购趋于谨慎。然而，3月不锈钢粗钢产量仍达358万吨（环比+8%），刚性需求支撑铬铁基本面。

​​2. 新能源赛道逆势扩张​​：

​​氢能储罐合金​​：高压储氢瓶铬基合金渗透率提升至35%，单罐铬用量增加1.2公斤，2025年全球需求预计突破2.5万吨。

​​光伏镀膜材料​​：TOPCon电池高纯铬靶材需求激增，隆基、通威等企业4N级铬粉采购量同比增90%，新能源领域对铬消费贡献率已升至18%

​​三、资本与政策共振：产业链格局加速重构​​

​​龙头企业战略调整​​：西藏矿业（000762）罗布莎矿区智能化改造完成，产能提升至20万吨/年，股价单周累计上涨12%；振华股份（603067）投资12亿元建设5万吨电解铬项目，瞄准航空航天高端市场。

​​海外资源争夺白热化​​：全球最大铬生产商嘉能可暂停南非铬矿现货销售，转向签订三年期长协（溢价15%），加剧全球供应紧张预期。

​​政策驱动行业集中度提升​​：新疆沈宏集团破产重整落地，国内铬盐产能进一步向振华股份、四川银河化学集中，环保政策高压下中小产能出清加速。

​​四、未来一周展望：高位震荡中孕育突破动能​​

​​核心驱动逻辑​​：

​​供应硬约束​​：内蒙限产政策延续至4月15日，南非罢工尚无缓和迹象，4月铬铁缺口或扩大至8万吨。

​​成本传导压力​​：铬矿期货报价站稳300美元/吨，内蒙冶炼即期成本突破8000元/50基吨，工厂挺价意愿强烈。

​​资本博弈加剧​​：期货市场多头持仓占比升至68%，逼仓风险隐现，投机资金或推动价格脉冲式上涨。

​​风险提示​​：

不锈钢终端出口持续疲软（如家电、机械订单下滑）、海外铬矿供应恢复超预期可能导致价格回调。

​​价格预判​​：

短期或测试68000元/吨压力位，高碳铬铁零售价目标区间8200-8500元/50基吨，建议密切关注南非物流动态及不锈钢去库节奏。

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