据悉，近段时间，黄金价格的下跌已经提前消化大半美元加息的市场预期，再加上现在人民币的贬值问题，黄金的投资价值凸显，预计今年下半年黄金的投资需求将会更加旺盛。

　　今年年初至今，黄金价格的整体走势向下，从年初最高的1307美元/盎司，到最低的1077美元/盎司，跌幅近18%。虽然黄金价格低迷。但是8月10日中国黄金协会公布的数据显示，今年以来，我国黄金生产水平平稳增长，黄金生产量仍然呈现出良好的发展态势。

　　从具体数据来看，2015年上半年，全国累计生产黄金228.735吨，与去年同期相比，黄金产量增加17.662吨，增幅为8.37%。其中，黄金矿产金完成191.689吨，有色副产金完成37.046吨。

　　从数据可以看出，黄金价格下跌，黄金产量不减反增。但是BB贝博艾弗森官方网站交易数量确实减少了，这似乎不符合黄金价格已经进入成本区域、黄金矿企停产减损的经济学理论。需要注意的是，这里的成本区域是指所有矿产的平均成本，而不同矿企的生产成本不一样，同一矿企的不同矿山生产成本也不一样。因此，在平均成本区域内，仍有很多生产成本较低的富矿区域。这样一来，黄金矿企可能会关闭一部分生产成本高企的矿区来减员以降低成本费用，同时为了维持稳定的利润，往往要提高低成本矿区的产能，以弥补由于价格下跌带来的部分毛利的减少。换句话说，只要黄金价格高于其生产成本，黄金矿业就必须要相应地提高产量来维持企业利润的稳定性。因此，出现黄金价格下跌、黄金产量不降反增的现象也就不足为奇了。

　　同时，中国黄金协会公布的数据显示，2015年上半年，全国黄金消费量561.35吨，与去年同期相比减少8.1吨，下降1.42%。其中，首饰制造用金412.29吨，同比下降3.26%;金条及金币用金102.13吨，工业及其他用金46.93吨。黄金价格的下跌并未刺激黄金需求的整体增长，反而相比去年同期下降，这就验证了普通消费者往往是“买涨不买跌”的购买消费心理。

　　与2013年黄金价格第一次大幅下挫、“中国大妈”疯狂入市抄底黄金不同，在黄金价格趋势向下的普遍预期下，黄金的首饰需求出现下降，而且同比下降3.26%，降幅高于总体黄金消费量的跌幅1.42%。从数据中可以看出，黄金消费量的下跌主要是由于黄金首饰品需求的下降造成的，剔除此因素，金条、金币投资等黄金需求则处于增加状态。也就是说，黄金作为首饰等商品属性的需求下降，但是作为实物投资的保值需求反而是增加的。

　　当然，黄金产量增加、黄金需求减少，对黄金价格来说是雪上加霜，黄金价格在2015年上半年基本是一路向下。但从数据来看，理性的投资者已经在逐步增加黄金实物投资，也就是随着黄金价格不断创出新低，在黄金价格不断回归黄金生产成本的同时，黄金潜在的保值价值也在不断地提高。

　　随着近几天人民币的快速大幅贬值，黄金价格展开强势上涨走势，从资产配置的角度来看，为抵御人民币持续贬值的风险，处在成本区域的黄金更加具有保值的投资价值。另外，黄金价格的下跌或已提前消化大半美元加息的市场预期，加之人民币的贬值，黄金的投资价值凸显，预计下半年黄金的投资需求将更加旺盛。

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