新机制下成品油首次降价后有望扭亏

　　分析师称，到下一计价周期届满之时，国内成品油价格有望迎来“两连跌”

　　发改委昨日宣布，4月25日凌晨下调国内成品油最高零售限价，下调幅度为汽油395元/吨、柴油400元/吨，折合零售价格93#汽油0.32元/升，0#柴油0.35元/升。

　　这是新成品油定价机制实施以来的首次调价。

　　由于一直存在调价预期，尽管两大油企的市场批发价格不断创造新低，但是在浓厚的看跌情绪下，未见成效，两大油企的汽柴油销售已经陷入亏损状态。

　　汽柴油销售

　　已陷入亏损状态

　　3月26日，发改委对国内汽柴油价格进行了下调。与此同时，新的成品油定价机制开始实施。国内汽柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次，取消上下4%的幅度限制。

　　新成品油定价机制实行以来，第二轮调整周期遭遇国际油价大幅跳水，主要指标原油品种综合变化率跌幅不断拉大。据隆众石化网数据监测，截止10个工作日周期的主要指标原油品种综合变化率已达-5.95%。

　　隆众石化网成品油分析师徐莹介绍，此前在市场下调预期下，业内操作意愿低迷，市场销售进度阻力颇大，中石油、中石化及地方炼厂库存压力渐长，市场批发价格不断创造新低。

　　卓创资讯分析师王能也表示，为提升销售量，近期中石油中石化汽柴价格持续下滑，多数主营单位目前处于亏损状态。以江苏市场为例，中石化0#柴油成交价已跌至7700元/吨，而大区调拨价为7910元/吨，即每吨亏损210元。尽管主营单位汽柴价格不断走低，但在浓厚的看跌情绪下，降价促销的效果甚微。

　　而由于此次成品油价格下调，两大油企汽柴油销售有望扭亏。但是，因为成品油市场或将持续低迷，两大油企未来销售情况仍不容乐观。

　　据隆众石化网对全国24个主要省市批发价格检测数据显示，截止4月24日，93#汽油批发价为9338元/吨，较月初下滑159元/吨；0#柴油批发价格为7927元/吨，较月初下滑265元/吨。然而上游销售公司的不断让利行为，并未能有效的刺激市场的购买热情，业内多消极待市，以规避下调风险。

　　成品油价格

　　有望迎来“两连跌”

　　徐莹认为，后市来看，近期国际油价仍处于弱势盘整阶段，经济数据弱于预期，布伦特价格或重回百元以下，新一轮调价周期中，原油变化率或继续负向运行。以十个工作日推算，下一轮调价窗口将在5月9日前后开启。

　　此外，本轮调价结束初期，市场或有集中补货周期，但新机制下，频繁的调价周期使得投机操作风险加大，打压中间商操作热情，多为小单按需购进为主。而今年成品油需求面迟迟未能有良好的改善，多方利空下，预计后市行情还将延续有价无市的局面。

　　中宇资讯认为，本次成品油下调落实，或将在一定程度上提振中间商的操作信心，前期库存较低者意愿在本次下调落实后适当购进。加上气温不断回升，天气转好，终端工程基建、矿采加工等行业开工率陆续回升，将提振成品油需求面。但由于4月份全国大部分主营单位任务完成进度不理想，月底冲量赶进度心态强烈，或将在短期内打压汽柴油价格。

　　据卓创资讯原油分析师朱春凯称，在资源供过于求、货币政策存收紧预期、以及投机基金做空原油的三大利空影响下，后期国际油价回涨压力较大，短期内仍将看跌为主。若以此预计分析，加之目前成品油调价周期已缩短至“10个工作日”，到下一计价周期届满之时，国内成品油价格有望迎来“两连跌”，但由于原油出现持续大幅下滑的可能性不大，故即使出现连跌，预计幅度也不会太大。

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