面对黄金价格的暴跌，资本玩家每个人都有自己的操作模式，但笔者注意到，有分析人士认为，无论投资者短线如何厮杀，主战略可能都是顺势做空、全面看淡黄金未来走势。

　　或许对于黄金期货与持有黄金基金的投资者而言，现阶段只能选择“三十六计走为上”。

　　期货顺势做空

　　笔者注意到，上周以来高盛、德意志银行和法国兴业银行（601166）等多家投行先后下调了对今年黄金价格预期，就连一向看好黄金前景的德意志银行也将未来12个月金价预期从每盎司1856美元大幅下调至1637美元。

　　分析人士认为，1470美元是1500美元之下为数不多的重要支撑之一，而昨日金价直接跌穿这一支撑位。截至23时，已跌至1366美元，多头成溃败之势。技术性杀跌涌入将导致金价新一轮下行。

　　一位不愿具名的黄金期货投资者表示，从伦敦金的月K线图来看，金价已跌破1530美元的颈线位置，若本月价格未能收在1530美元以上，那么黄金价格将由牛转熊。从日K线图来看，MACD绿柱增长、KDJ死叉下行，目前金价跌破布林带下轨线支撑，通道开口张大，短线可关注1400美元整数关口支撑。有分析人士认为，在底部未出现前，建议顺势做空。

　　赎回基金 融券卖出黄金股

　　既然在黄金期货上可顺势做空，那么持有黄金基金的投资者又该如何选择呢？

　　笔者注意到，不少敏锐的基金投资者早已想到了“避难”方式——赎回。

　　去年四季度，易方达黄金基金净赎回4739万份；嘉实黄金基金被赎回2418万份；诺安黄金基金是唯一一个申购大于赎回的基金，出现净申购1348万份；汇添富黄金及贵金属基金净赎回1643万份。从全年看，黄金QDII基金份额下降更为迅猛，易方达黄金主题由2011年底的11.5亿份下降至7.98亿份；嘉实黄金由3.88亿份下降至2.96亿份；诺安基金基本持平，仍保持13亿份左右，但与2011年一季度之初的31亿份高峰相比，已下降近半；此外，汇添富黄金与贵金属基金份额亦下降7000万份左右。

　　上述4只黄金QDII均是在2011年3月至8月成立，彼时正值黄金牛市，但在2011年11月金价冲击每盎司2000美元未果后，在1600美元～1800美元之间宽幅震荡，尤其是从去年10月开始，国际金价从10月初的1800美元左右下跌至1600美元，从而拖累黄金QDII变现。

　　分析人士认为，面对当前金价迅猛下跌态势，持有黄金基金的投资者可选择适当赎回，避免更大损失。

　　另外，由于有隔夜效应，金价下跌对A股杀伤往往滞后到下一个交易日，很多投资者即便发现隔夜金价下跌也无法及时止损、因此，对于持有黄金股的投资者而言，仓位不重者可及时止损出局，而对于有融券资格的投资者，可顺势对属于融券标的的黄金股进行融券卖出。

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