"外币贷款迅速增长，跟外币贷款的利率低起到推波助澜的作用有关。"中信银行国际金融分析师刘维明称。
　　央行报告显示，2012年全年外币贷款增加1451亿美元，贷款余额达到6836亿美元，同比增长26.9%。
　　而在2008年末，外币贷款余额仅为2436亿美元，这也意味着，外币贷款在过去的四年间年均增长率为30%。
　　而作为石化行业的龙头企业，中石油的外币贷款更是在三年间增长了三倍。
　　不过，中信银行国际金融分析师刘维明预计称："由于人民币升值的预期越来越渺茫，而且我国的经济增长开始逐步走向平缓，未来外币贷款的增速估计不会再达到30%这样的增速。"
　　四年间外币贷款年增30%
　　1月10日，央行发布《2012年金融统计数据报告》，报告显示，2012年全年外币贷款增加1451亿美元，贷款余额达到6836亿美元，同比增长26.9%。
　　然而，外币贷款在2008年末，其规模才仅为2436亿美元。
　　事实上，国内外币贷款在过去的四年间增长迅猛。2008年至2012年间，年末外币贷款余额分别为2436亿美元、3798亿美元、4534亿美元、5387亿美元、6836亿美元，也就是说，外币贷款在过去四年的增长率年均值为30%。
　　"外币贷款在过去的几年内，增长较快主要有两方面的原因，"中信银行国际金融分析师刘维明解释说，"一方面，我国经济特别是对外贸易增长较快，对外币贷款形成了较大的需求，另一方面，是由于人民币在过去几年间升值趋势明显，于是对外币贷款的需求更加旺盛。"
　　不过，2012年人民币升值之路却不像以往强势，一路上磕磕绊绊。
　　"由于人民币升值的预期越来越渺茫，而且我国的经济增长开始逐步走向平缓，未来外币贷款的增速估计不会再达到30%这样的增速。"刘维明预计称。
　　外币存贷款此起彼伏
　　虽然外币贷款在2012年全年增长了26.9%，但这期间却发生了一点小插曲。
　　央行报告显示，外币贷款在2012年上半年仅增加438亿美元，其1月份的增长额甚至为-32亿美元，而其在下半年的增量则攀升至1013亿美元。
　　而外币存款则恰恰相反。
　　上述报告显示，2012年全年外币存款增加1314亿美元，外币存款余额达到4065亿美元，同比增长达47.8%。
　　但在2012年上半年，外币存款便已增加1301亿美元，下半年的外币存款增加额则仅为13亿美元，相差悬殊。
　　而人民币在2012年的表现，则成为决定外币存贷款增量形态的"基因"。
　　"人民币兑美元汇率的走势，决定了上半年外币存款增加，下半年外币贷款增加的现象。"中信银行国际金融分析师刘维明称。
　　"上半年，人民币相对美元缓慢贬值，因此很多企业会选择在此时构建外币资产端，这样便可以坐等外币升值，于是外币存款迅猛增加，而美元贷款则无人问津。"刘维明解释说，"而下半年的情况则恰恰相反，人民币走势开始坚挺起来，于是外币贷款则活跃起来，这样企业可以借助人民币升值获得一笔汇兑收益，而外汇存款则渐渐冷淡下去。"
　　而国家外汇管理局发布的《2012年上半年中国国际收支报告》也认为，2012年上半年外汇存款巨增，是由企业调整财务运作造成。
　　报告认为，过去几年受人民币升值预期的影响，企业资产本币化、负债外币化比较明显，于是企业愿意积累美元空头。但随着国际收支、人民币汇率趋向合理均衡水平，企业开始削减前期积累的美元空头、由过度看空美元回归中性操作。
　　人民币兑美元汇率的微小变化，便使外币贷款上下半年遭遇冰火两重天，其对外币贷款影响可见一斑。而在人民币未来走势并不明朗的未来，外币贷款增势如何，还有待时间检验。
　　石化巨头外币借款剧增
　　石油化工行业是典型的外贸型行业，石油等原材料的采购不少都依赖于进口，作为行业龙头的中石油，其外币贷款的增长可以看出石油化工行业概况。
　　根据中石油年报，截至2008年末，公司的外币金融负债为396.72亿元，2009年末则飙升至979亿元，而截至2011年末，其规模已经达到1600亿元。
　　"中石油的外币金融负债绝大部分是外币贷款，只有少部分属于外币形式的其他应付款。"中石油董办人员向笔者表示。
　　这也意味着，中石油的外币贷款，在2008年至2011年间，增长率超过300%。
　　而中石化的外币贷款增长也不逊色，公开信息显示，2008年末其外币金融负债为267亿元，而到了2011年末，规模达到1159亿元，增长率也超过300%。
　　"我们的外币贷款一直比我们的外币资产多几百亿，这主要是由于我们在海外业务增长较快产生的原因"，中石油上述人士在解释外币贷款猛增时说，"而且，过去几年间，人民币升值，对我们多出来的那部分负债也存在外汇收益的好处。"
　　此外，外币贷款增长迅速，还不得不归根于另外一个原因，低利率。
　　"外币贷款迅速增长，跟外币贷款的利率低起到推波助澜的作用有关。"刘维明称。
　　央行《2012第三季度货币政策执行报告》显示，2012年1月至9月，大额美元1年期贷款利率逐月降低，从1月份的4.47%降到9月份的2.15%。
　　而同期，人民币贷款的利率则高出许多，在平均贷款利率较低的9月，其平均贷款利率也达到6.97%。
　　"外币贷款利率低，是有原因的。因为外币的利率本身就很低，美元本身就已经零利率。"刘维明解释说。
　　值得注意的是，外币贷款虽本身利率较低，有利于外币贷款企业进行融资，但是对于贷款利率为浮动的企业来说，却存在着外币贷款利率上浮而造成成本抬高的风险。
　　"外币贷款利率存在上调的风险，这会一定程度上影响到企业融资成本及利润，但是对于那些效益好、盈利稳定的企业来说，这个风险还是比较小的。"刘维明说。

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