并非预测中的煤炭资产置入，*ST天成（600392）在实际控制人山西煤炭运销集团有限公司主导下，决定将自有资产全部置出，增发收购估值为22亿元的乐山盛和稀土股份有限公司100%股权，最终变身为主营稀土冶炼与分离及深加工的公司。公司控股股东将变更为中国地质科学院矿产综合利用研究所，实际控制人也变为财政部。

　　公告显示，*ST天成拟向综合研究所、王全根、四川巨星企业集团有限公司等定向增发约2.2亿股，以购买其持有的乐山盛和7999.99万股股份。发行价格为10.01元/股。发行量占发行后总股本的58.4%，*ST天成总股本增加至3.76亿股。发行完成后，综合研究所将持有*ST天成20.14%的股份，成为控股股东。

　　乐山盛和注册资本8000万元，主要从事稀土冶炼分离，稀土精矿主要来源于我国三大稀土矿区四川凉山州矿区，该地区稀土矿藏储量丰富，稀土矿属于单一氟碳铈矿，具有易采选、易冶炼和非稀土杂质含量少等特点。该公司是2011年获得国家商务部稀土出口配额指标内资企业并列第二位、内外资企业并列第四位的企业。

　　随着我国稀土管控升级，乐山盛和最近两年业务的收入和利润实现了爆发性增长。该公司2010年营业收入为3.69亿元，2011年为9.99亿元，净利润也从1.7亿元突增至5.44亿元。2011年度和2012年1~3月的毛利率分别为79.65%和30.89%。该公司今年前3个月的净利润为1235万元，预计2012年净利润1.53亿元。

　　增发收购资产的同时，*ST天成将原有资产和负债全部出售给山西省焦炭集团有限责任公司（为煤销集团控制），出售价格1.93亿元。

　　煤销集团并不恋战。7月28日煤销集团签订协议，将*ST天成1632万股、500万股股份分别转让给华融证券、华融资产，转让价10.87元/股，总价款2.32亿元。转让后，煤销集团手中还有1000万股*ST天成，占总股本的2.66%。

　　本次煤销集团抛弃*ST天成这个壳颇为出人意料。2008年，煤销集团从太原理工手中以2.04亿元购入*ST天成3132万股法人股，并提出要在12个月内置入优质煤炭资产。2009年8月，*ST天成停牌筹划重大事项，但又失败，山西省国资委认为煤销集团当时的煤炭资产难以达到上市要求。自2009年山西省煤炭资源整合计划实施以来，煤销集团作为整合主体之一，资产规模、产业结构发生了重大变化。

　　煤销集团表示，2010年、2011年，其在积极梳理煤炭资产的同时，也一直在积极对金属矿业、焦化板块等进行梳理，以完成对上市公司的重组。目前上市公司连续亏损，面临退市风险，现有的非煤资产暂不符合上市要求，难以在年内完成重组，所以决定引入外部重组方。

　　不少机构看好*ST天成的资产重组，在*ST天成前十大流通股股东中机构云集，其中华夏系集体潜伏，有5只之多，华夏大盘也名列其中。其实，早在去年上半年，华夏大盘精选就已进入，此后还不断加仓。博时、易方达、融通和广发基金也各有一只产品位列前十大流通股股东。

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