电解铝供不应求 铝价继续上行成定局

　　一直被定位为“产能过剩”的电解铝行业，目前却面临供不应求的局面。在量价齐升中，绝大多数电解铝企业重新实现盈利，产能利用率则逼近极限。

　　业内分析指出，目前距离新建产能集中释放仍有一段距离，在终端需求向好的情况下，电解铝已经出现阶段性的产能瓶颈。铝价有望继续震荡攀升，而电解铝行业的盈利也在持续改善。

　　产品供不应求

　　“目前我们正在满负荷生产，亦没有多少库存，产销两旺。可以说，现在行业面临的是阶段性的供不应求。”山西关铝销售部副经理张拴成如此表示。而据业内的调研情况看，焦作万方、中孚实业等企业也同样保持了满负荷、低库存的生产节奏，形势良好。

　　据亚洲金属网的信息，国内具有代表性的电解铝省份河南、山西目前的综合产能利用率分别达87.7%和94.7%，与2007 年顶峰时的97%的行业产能利用率已经非常接近。这就意味着当前存量产能的边际供给已经乏力，若需求进一步增加，阶段性的产能瓶颈就将出现。

　　刺激铝企开足马力全面投产的主要因素为铝价上涨。据张栓成介绍，电解铝的完全成本平均接近17000元/吨，铝价只要高于成本线500元/吨，电解铝厂家就有充分动力全面投产。根据网上最新报价，6月以来，国内铝价开始震荡攀升，进入7月后更加速上扬。目前，铝锭现货价格已超过18100元/吨，与6月初相比涨幅超过8%。在良好的利润驱动下，各厂生产积极。

　　库存数据也同样给予了行业信心。6月以来，上海期交所和伦敦交易所的库存都在快速下滑，作为社会库存指标的保税区库存也降至较低水平。而根据近期券商在河南万基铝业调研的情况，该企业的库存仅为两天。

　　至于夏季用电高峰来临会否给企业生产造成压力，部分企业负责人表示，夏季错峰用电是常规举措，目前生产还没有受到实质影响。

　　政策预期与真实需求合力

　　业内认为，此轮价格上涨、库存下降的主要推动力是政策利好及需求快速增长导致的供需阶段性失衡。未来铝价若继续上行，将进一步放大电解铝行业的盈利空间。

　　对于价格上涨原因，工信部等九部委联合调查组于6月中下旬对全国铝行业进行联合调查行动被认为是“导火索”，接受调查的23个拟建电解铝项目已于7月上旬全部叫停。根据网上数据，这些项目的原预计总规模为774万吨，总投资预算为770亿元，占2010年全国电解铝总产能2300万吨的34 。

　　虽然上述项目可能只是阶段性叫停，但客观上的确抑制了一段时期内电解铝的产能扩张，给行业带来利好。一家电解铝企业内部人士表示，从中长期来看，目前在西北地区集中兴建的电解铝产能很可能在未来遭遇持续的政策风险。届时，新建产能增速一旦低于需求总量增速，铝价就将获得持续上涨的动力。

　　在政策利好的背景下，目前电解铝的终端需求向好则成为支撑铝价的根本因素。

　　华泰联合证券分析，从消费区域上，中国是全球最大的铝消费国，约占全球消费量的40%，其次为欧洲与北美。1-5 月份，所有地区均实现了同比正增长。各主要下属子行业中，建筑、电力、耐用消费品等需求增长迅速。而企业方面也反映，此轮上涨并非仅由资金推动，真实需求发力为重要原因。

　　据测算，在当前超过18000元/吨的现货价格下，行业平均吨毛利将达到1500元/吨(含税)，而部分具备电力与氧化铝价格优势的公司吨毛利有望到达2000元/吨。未来铝价若继续上行，将进一步放大行业的盈利空间。

　　铝材出口退税：向左走 向右走？

　　陈东海认为，目前中国的许多产业在世界上已有相当竞争力，所以不必要依靠出口退税来增强竞争力，目前有必要把2007年以来的缩小出口退税范围、降低退税率的工作再继续下去。

　　关于部分铝型材的出口退税率将从现行的13%下调至9%的消息，在业内不胫而走。

　　尚轻时代金属信息咨询（北京）有限公司市场研究总监王登文说道，铝型材出口退税曾经从11%降为零，又从零恢复到13%，而近期又传言再次下调税率。

　　“税率的调整，反映了国家将出口退税当做调整出口结构的一个手段，对于企业调整产品出口结构、产业的转型升级起到了至关重要的作用。”王登文说。

　　国家税务总局最新统计数据显示，今年上半年，全国累计办理出口退（免）税4562.67亿元，同比增长29.1%。其中，实际办理出口退税3434.41亿元，同比增长39.4%。

　　东航国际金融公司分析师陈东海援引一家券商的分析报告称，今年中国的出口退税额可能会超过贸易顺差，“中国的出口退税额没有必要这么高，出口退税范围没有必要这么大。”

　　税率一再调整，对中小企业出口影响较大

　　无风不起浪。

　　“我听说是要调的，民间已经传得很厉害。”“有些客户已经在赶着出货了！”关于此次新一轮的出口退税率调整，部分铝型材企业内部人士如此表态。

　　“这些年曾经上调过，也下调过，我们已经习以为常。”广东凤铝铝业有限公司进出口公司一位工作人员说道，若此次铝型材出口退税率降低至9%，和此前“归零”相比，降低4个点实际对稍具规模的企业来说，影响不大，但是对于中小企业的出口却非常关键。

　　王登文表示，目前全国有700家左右铝型材企业，大部分都是低附加值企业，出口退税减少4%，对于利润少之又少的企业来说影响显而易见。

　　其实，这并不是国家相关部门第一次调整铝型材出口退税率。

　　王登文表示，此前对企业影响更为严重的一次是将铝型材出口退税率降为零。2004年前国内铝型材的出口退税率为15%，后经数次下调，直至2007年7月1日取消出口退税率，国内铝型材出口企业受到致命打击。

　　王登文表示，铝锭作为一种资源类产品，国际市场上话语权缺失，而国内企业为了盈利，想尽各种办法变相出口，获取高额利润。为了保护国家资源，打击假借出口之名套取退税的企业，2007年国家将铝型材出口退税率直接降为零。

　　“不过，这样也误伤了一些企业。”王登文说。

　　虽然税率调整还未有任何实质消息流出，但是诸多企业表态希望出口退税率保持不变，使得税款及时传递到企业，在一定程度上解决企业融资难的现状。

　　值得注意的是，7月29日，据海关总署统计，上半年中国未锻造的铝(含铝合金)和铝型材34.9万吨，同比下降0.4%；铝材出口152万吨，同比增长47.9%。

　　“上半年铝型材的出口，铝板材和铝箔出口量最大，铝型材的出口相对低迷。”王登文说道，印度市场铝箔需求量大增是今年上半年铝箔出口量飙升的原因所在。

　　出口退税率偏高、范围偏大的负作用日益明显

　　希望保持税率不变的还有单士勇，他是福州英高电子有限公司的负责人。这位山东人长期在福州经营计时器生意，而他的产品主要供出口。

　　单士勇说道，与去年同期相比，今年上半年企业出口额大约提高了20%。自从去年以来，其所在的行业上游一直在涨价，但是到今年7月份，上游供应商主动找到他约谈降价事宜，以便保留其作为公司客户。

　　“由于行业前景看好，许多资本进入，建厂投资，这也是上游产业主动降价的原因之一。”单士勇说，大约降了4%-5%。

　　尽管如此，单士勇仍希望国家能够一直保持税率不变，使得企业有充裕的资金来加大科技创新和改善公司治理结构，以增强企业在国际市场上的竞争力。

　　关于出口退税的争议，在中小企业普遍面临经营困境的今天更为激烈。

　　王登文认为，税收可以起到结构调整的杠杆作用，在利益的驱使下，企业只单纯追求出口退税，而没有追求创新，没有动力去提高自身盈利能力和产品竞争力。

　　陈东海认为，出口退税率偏高、范围偏大的负作用日益明显。

　　“一方面是需要较大的税收来退给出口商，间接导致内需市场税费较高、内销商品价格较高、内销与外销竞争环境不公平。许多出口商品在海外的销售价格比本土价格低，出口退税应该就是原因之一。”陈东海说，“另外，不少商家正是看上了出口退税的牟利空间，通过假出口来骗取税款。”

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