犹如坐上“过山车”的国际白银价格5月9日出现反弹。是白银见底回升还是仍有下行空间？业内人士提醒，短期内无论是补仓摊平风险还是抄底操作均面临不小风险，需要谨慎。

　　白银一改跌势迎来反弹

　　9日，纽约期货白银价格在上周暴跌27.4%、最低探至33.035美元∕盎司之后，发起猛烈攻势，晚间白银价格上涨一度超过7%并突破37美元∕盎司。尽管9日国内现货白银涨跌互现，但是针对9日国际银价上涨，一些业内人士认为白银价格反弹，结束了此前连续3个交易日大跌走势，止跌反弹或是本周主基调。

　　就在上一周，被誉为投资“黑马”的白银价格坐上“过山车”。5月2日国际白银价格引爆下跌行情，当日跌幅达到8.19%；3日白银继续下探，跌幅高达5.33%；5月6日国际白银每盎司跌至34.66美元，跌幅高达30%。5月第一周国内白银收盘价为每公斤7914元，比上周收盘价10562元大跌了2648元，跌幅超过25%。上海黄金交易所白银更是出现了罕见的连日封住跌停板的单边行情。

　　“白银价格疯狂上涨埋下了巨大风险。”中辉期货研究员王维芒认为，此番白银大跌行情是由于欧洲央行的不加息致使美元指数报复性反弹，而美元的上涨必然抑制大宗商品价格，白银作为前期疯狂上涨的品种必然会成为领跌品种。与此同时，索罗斯、巴菲特等资本大鳄大举抛售以及其他投资人的恐慌性出局致使白银价格暴跌。

　　对于9日白银出现上涨迹象，王维芒认为经过上周白银暴跌之后，短期内一些投资者寻找做多机会导致价格上涨。

　　变现唱主角　补仓、抄底也出现

　　自2010年8月到今年4月，国际银价从19美元／盎司飙升到49美元／盎司，涨幅高达150%，较低的投资门槛开始让越来越多的普通投资者开始将资金转向投资白银。此番大跌行情让变现成为市场主流。

　　“大批买家跟随大机构抛售。”在中辉期货研究员王维芒看来，由于巴菲特和索罗斯掌管的对冲基金大幅抛售白银和黄金，以及一些著名投资机构持续抛售黄金和白银消息的披露，引发投资者恐慌，导致黄金白银等贵金属全面受挫。及时变现止损成为近期多数白银投资客的选择。

　　近日，美国期交所接连三次提高白银交易保证金，而5月5日上海黄金交易所两周内第三次上调白银(T＋D)交易保证金比例至18%。一些银行已将白银延期产品的交易保证金比例上调至20%。兴业银行太原分行理财师庄先生告诉记者，该行白银(T＋D)交易保证金比例已经调至20%，除了加仓平仓提示以及时止损，面对上调保证金带来的交易成本的增加，不少客户选择清仓止损。

　　太原五一广场某金店白银专柜导购邰女士表示，近来白银价格下跌也让强于黄金的白银投资出现回购风。据了解，目前投资型银条的回购价从每克10余元跌至8元左右，近期投资型银条的回购量大增。

　　“如果白银跌到35美元∕盎司附近，可以考虑开始加仓。如果跌到30美元∕盎司以下，可以大幅加仓。如果跌破25美元∕盎司，可以全仓进入。”看好真金白银的宋鸿兵曾这样表示。记者发现，面对“抄底论”近期市场上也出现打算抄底的投资者。太原市一位私营业主张维指出，近期白银下跌让自己越来越关注白银投资并打算择机抄底。而市场上一些前期亏损的投资者也开始进行补仓操作以摊低成本。

　　观望还是抄底？

　　对于未来银价走势，一些分析师认为目前全球大宗商品估值过高，可能还有一定下跌空间。MF　GLOBAL　INC发表的5月份大宗商品评论中提到，5月份的大跌让市场回到更合理的估值水平，不过估值依然偏高。因此，他们认为在市场企稳之前，还将出现进一步的下跌。

　　“现在，市场上看好白银后市的唱多者仍多于唱空者。”王维芒表示，从目前来看，白银价格上涨只是一个短暂的回调和修正，白银泡沫还未挤干净，短期进行抄底风险较大。也有业内人士表示，白银挤出水分之后，白银将可能重拾升势，投资者可以再次入市。

　　“长期来看，白银还是处于牛市，因为从全球市场来看，支撑白银价格上涨的基本因素没有改变，但是目前进行抄底可能还需比较谨慎。从短期来看，可轻仓观望。”兴业银行太原分行理财师庄先生说，投资白银应该防控风险，尤其是带有保证金交易的白银理财产品。

　　王维芒也认为，后市影响白银走势最重要的因素仍是宏观面因素及周边市场整体走势。“操作上不可盲目抄底，长线做多需谨慎。”王维芒说。

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