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近期唐山铁精粉浅析及后市预测【分析预测】 |
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| 近期受年末回笼资金归还银行贷款的影响，钢厂的资金压力开始增大，只能通过不断下调钢材销售价格来吸引部分持有现金的客户订货，因此钢材价格出现了快速回落，但是现实情况确实越降价越没有人交款提货，对于钢厂而言现在已经进入了一种短时的恶性循环之中不能自救。所以在年末钢厂纷纷低于成本抛货套现的情况下，钢厂的资金状况严重恶化，因此在采购方面就表现为观望心态明显，不敢或者没有能力再进行大量采购，部分钢厂纷纷下调采购价格用以打压目前的矿粉价格，但是从实际效果看并不十分理想，能够进货的钢厂仍然维持在较高的价位，同时中小钢厂的库存水平并不高，并且处于不断趋降的状态。 虽然唐山采矿和选矿限电情况略有好转，但是目前唐山实际生产情况并没有实质性改变，加上从11月底的对中小采矿的安全整顿已经使得唐山采矿停产面积更大，因此唐山矿石资源也更加紧张，糙粉价格十分坚挺，造成了大部分精选厂即使有电但是没有利润也无法开始生产，同时由于唐山目前矿粉社会库存并不充裕，大部分矿山资金压力较小，矿山并不急于卖货，所以整个市场近期钢厂与矿山心理观望和对峙的状态十分明显。虽然唐山钢厂希望以连续下调价格的方式对矿山进行打压，用以实现降低成本的目的，但是矿粉能不能降价也要存在客观条件的，同时也要配合外部钢材连续跌价对矿山心理产生强烈刺激，也就是说能否做到以势造势持续下压，但是如果下跌的客观条件不存在而强行为之，那么往往效果是适得其反，而且在打压价格不收货的情况下，往往打压越厉害价格报复性反弹也就越高。但是矿粉能够持续降价的条件是什么呢？归根结底就是“三高一低”，也就是矿山库存高、钢厂相对高库存、矿山高利润和有低价资源能够压制本地矿粉。 首先，从唐山目前实际的矿粉实际生产情况看，高库存的状态已经几乎不能实现。这个07年唐山地区连续的矿山整顿和限电已经使得唐山矿粉产量持续降低，而今年唐山钢厂需求又在逐步增加并且内矿比例逐步增加，因此长期的这种状态已经使得唐山矿粉库存长期处于低库存状态。同时从唐山矿粉生产结构看，唐山矿粉生产的弊病也是相当严重的，从采矿、低品选矿再到精选企业，需求是成正比的，但是利润确实成反比的，倒三角的生产关系使得处于底层的选矿和低品选矿利润最高，因此当我们钢厂在不断打压矿粉价格时，世界只能压缩精选企业的利润，而没有利润的精选企业就只能选择停产了，矿粉生产的能力出现下降，供应能力减小反而对钢厂更加不利。从目前的情况看，采矿和选矿的限电短期内已经很难改变了，同时到1月底后随着春节和两会的临近，对矿山的炸药必然会全面停放，因此按照目前的矿山生产状态，节前也就最多1个多月的生产时间了，大幅增产的可能性几乎不太可能，库存状态也已经很难改观。其次，大部分中小钢厂的库存不够充裕，采购频率加快也是必然的事情。今年以来唐山钢厂资金状况一直不好，没有更多的资金增加库存，因此大部分中小钢厂长期处于低库存状态已经十分普遍，在与矿山的长期对峙也必然处于劣势，频繁的集中补库也使得市场难以平稳。再次，目前矿山的高利润是不争的事实。因此当矿粉价格出现回落矿山又存货较多时，他们往往就会抛货套利，但是当资源抛出后随着恐慌心理的消退，与钢厂的对峙也就出现了，钢厂的进货数量维持出现困难。最后，当本地资源紧张的时候是不是能有外部资源能够涌入和替代呢？作为唐山内矿的主要补充地承德和东北市场今年以来与唐山的情况基本相似，社会库存低外外流严重，指望外地矿粉平抑本地价格已经很难实现。既然内矿不能补充，对于钢厂而言就要考虑外矿资源了，但是目前外矿价格仍然明显高于内矿，成本考虑中小钢厂大量采购高品位外矿显然是不现实的，所以目前的情况外部资源低价大量补充唐山市场情况还不能出现。 综合以上几点，目前矿粉降价的能够形成的条件只有高利润，在需求量没有明显减少，供应量持续减少，社会库存低下和外部资源无法大量补充的情况下，所以实际唐山矿粉降价的空间并不大，而且1月份唐山矿粉再次止跌反弹的可能性也很大。 |
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