铁矿石市场一周走势综述（7.28-8.1）

【进口矿】本周进口矿现货市场整体震荡偏弱调整。宏观方面，市场情绪前期在反内卷带动下的预期有所降温，另外重要会议召开结束，整体市场情绪未有超预期政策，其中7月PMI环比上月有所下降，另外海外方面，9月份美联储降息预期有所减弱，叠加中美关税方面未有明显实质性利好消息；整体宏观面情绪有所减弱。资金情绪方面，前期涨幅较大，多头有减仓，技术方面出现一定调整，尤其黑色端焦煤触及跌停板，整个黑色情绪均有趋弱调整。基本面方面，本周铁矿石资源发运小幅增加，到港继续回落，港口库存出现较大降幅，整体上短期供给端压力不明显。本周港口库存有所降库，据我网8月1日统计，全国42个港口铁矿石13616万吨，较7月25日下降127万吨；日疏港量303.1万吨，较7月25日下降11.2万吨。另外，样本新增2个港口，据我网8月1日统计，全国44个港口铁矿石14192万吨，较7月25日下降171万吨；日疏港量317.5万吨，较7月25日下降9.8万吨。另外，需求端钢厂利润支撑下，铁水产量下降幅度较缓慢，铁矿自身基本面变化不明显。成材方面，五大材产量环比增加，需求环比回落，另外成材库存出现小幅累库，淡季下成材端压力有所显现，成材基本面压力小幅增加。铁矿石价格周度环比有偏弱调整，截止周五，山东地区PB粉770元/吨左右，唐山地区PB粉787元/吨左右，环比上周小幅下降。品种价差方面：本周现货价格小幅偏弱，基差相对稳定，贸易商活跃度不高。钢厂方面，本周铁水小幅下降，钢厂补库力度一般，但钢厂利润支撑下，后期铁水下降幅度有限。本周现货成交环比不如上周。品种价格方面，中低品价差环比变化不大，山东地区PB粉和超特粉价差至126元/吨；中高品价差环比稳定，卡粉和PB粉价差小幅扩大6至104元/吨。另外，本周焦炭价格第五轮提涨中，块矿需求尚可，粉块价差几乎持稳，青岛港PB块与PB粉价差152元/吨左右。

美金现货市场：本周美元市场活跃度度环比继续好转，一级市场和二级市场活跃度均较好，但整体溢价相对持稳运行，需求主要集中在中品资源以及部分性价比较合适的资源为主，目前市场逐步关注9月份资源货物。具体来看，本周PB粉有固定价有，97.6/97.5/99.47/98.55美金，折合溢价在9月指数-1.4至-1.6美元之间波动。BHP资源方面，本周金布巴粉以9月指数-4.78/-4.6美元成交，折扣环比变化不大。本周麦克粉有固定价98.4美元，折算9月指数-1.8美元左右。本周高品资源方面，本周巴混有固定价103.8美元，本周65%和62%价差环比扩大1美元至15美元/干吨。块矿溢价方面，块矿溢价延续上涨趋势，周前期有两笔同装期的PB块分别以9月固定块矿溢价0.1770以及0.1780成交，较于前期成交的块矿溢价略有转弱，但周后期纽曼块以9月固定块矿溢价0.1852成交，PB块分别0.178/0.1825成交，块矿溢价又稍偏强一点。整体本周美金块矿溢价环比小幅偏强0.0005美元至0.183美元/干吨度。

【国产矿】本周国产矿市场震荡调整。截止8月1日，华北地区：唐山市场震荡偏弱，66%迁安湿基不含税755-760元/吨，迁西湿基不含税755-760元/吨；华东地区上涨，山东市场铁精粉上涨，山东莱芜65%干基不含税848元/吨；安徽市场价格震荡运行，繁昌65%烧结精粉955元/吨；东北市场铁精粉价格震荡运行，65%鞍山大矿湿不含725元，选厂湿不含710-715元；辽阳大矿湿不含750元/吨，选厂湿不含710-715元/吨；北票湿不含710元/吨。周前期，北方地区受降雨影响，运输有所受阻，部分地区现货资源较为紧张，原料价格居高不下，选厂拿货意愿较弱，整体开工率较低，多观望为主。另外，本周铁矿石期货波动较为频繁，矿选企业心态不一，部分成本较高且看涨后市，因此捂货不出，部分恐后期市场回落，随行就市少量出货。现货资源偏紧对矿选报价有所支撑，钢厂压价采购心态强烈，预期短期国产铁精粉价格或将稳中波动。

【需求方面】本周（8月1日）中联钢调研统计全国高炉开工率增加。全国高炉个数开工率为74.43%，环比上周增加0.33%，同比增加0.44%；高炉容积开工率为78.65%，环比上周增加0.42%，同比增加1.33%。

【海运市场】本周国际干散货运市场先抑后扬；截止8月1日，BDI指数报收于2018点，较7月25日下降239点；其中，海岬型船BCI指数报收于3296点，较7月25日下降533点；周前期，两大洋市场船运需求有所减弱，西澳市场矿山租家观望情绪较重，发货节奏有所放缓，另远程市场需求也有所走弱，整个市场可用运力逐渐增多，运价承压走弱；临近周末，矿山租家市场询船拿船增多，需求有所转好，且FFA远期市场价格上涨，市场情绪有所提振，运价小幅回涨。截止8月1日，巴西至中国航线运价24.2美元/吨左右，较7月25日下降0.5美元/吨，西澳至中国航线运价10.6美元/吨左右，较7月25日价格持平。目前市场需求不稳，预计短期国际干散货运市场或将震荡调整运行。

综合来看，铁矿石供应增量不明显，另外港口库存延续去库态势，整体上短期供给端压力不明显。需求端，本周钢厂利润仍较好，铁水虽小幅下降，但仍在240万吨上方，铁矿石自身基本面变化不明显。成材方面，本周成材端产量增加，需求环比小幅下降，库存小幅累积，本周成材矛盾有积累，后期关注成材端压力情况如何。本周宏观面情绪有所降温，但后期仍需要关注宏观面和政策面方面的情况；预计下周铁矿石市场整体震荡调整运行，市场情绪相对谨慎。