焦炭市场一周回顾及后市展望（7.21-7.25）

本周焦炭市场仍延续稳中上涨趋势，焦企持续提涨，连续上涨两轮共100-110元/吨；山西地区主流准一级湿熄焦出厂1130-1180元/吨，准一级干熄焦价格1355-1425元/吨。焦炭首轮涨价落地，焦企利润有所修复，但焦煤价格持续上涨，焦企成本压力仍偏高，部分企业仍维持限产状态；焦企出货顺畅，库存持续回落，供应收窄。下游钢价持续上涨，生产正常，对焦炭需求好转，供需格局改善，焦企提出第二轮上涨诉求；钢价持续上涨，钢厂生产积极，采购焦炭积极，周中焦炭第二轮涨价落地执行。焦企在供需趋紧、焦炭上下游价格持续拉涨的支撑下提出第三轮涨价事宜，钢厂需求强势，周末陆续接受涨价，焦炭第三轮涨价很快落地。焦炭供需趋紧，成本上涨、下游钢价回弹，焦价上涨得以支撑。

供给：本周焦炭价格稳中趋强，焦煤价格延续回升趋势，焦化厂利润收窄，生产维持前期水平，部分地区库存低位，开工有所回升，整体开工率略有增长。本周样本焦企开工72%，较上周上涨0.8%。主产区焦化厂生产基本维持前期生产水平，山西地区焦化厂窄幅亏损，生产维持前期水平，河北地区焦化厂仍有部分利润，开工维持正常，个别焦化厂窄幅波动。除东北地区焦化厂开工维稳外，其他地区焦化厂均保持窄幅回升的生产趋势。

需求：本周钢厂高炉生产略有收窄。本周国内样本高炉容积开工率78.23%，环比上周持稳；唐山样本钢厂高炉开工92%周比持平。

本周钢厂生产维稳，焦炭日耗平稳；焦价转为上涨，钢厂采购有所提升，钢厂到货略增，可用天数持平。周末样本钢厂平均可用天数11.3天，较上周持稳。

利润：本周焦炭市场价格持续上涨，焦煤价格上涨较为明显，成本持续增加，焦企利润窄幅减缩。国内样本企业亏损54元/吨，较上周亏损增加12元/吨；山西地区焦企亏损43元/吨，较上周亏损增加22元/吨；河北地区焦企盈利增加，本周企业盈利11元/吨，较上周盈利减少17元/吨；山东地区焦企成本回升，销售增加，仍有窄幅盈利，现盈利5元/吨，较上周盈利减少6元/吨；江西地区焦化厂亏损仍较明显，亏损249元/吨，较上周亏损减少17元/吨；内蒙地区焦企亏损125元/吨，较上周亏损增加29元/吨。

库存：焦价回升，焦企生产略有回升，产量窄幅释放；焦企出货好转，库存持续下降。本周焦化厂库存52万吨，较上周减少5.3万吨。65家样本钢厂开工维持正常，焦炭日耗平稳，采购相对积极，钢厂焦炭库存变化不明显，钢厂焦炭库存485万吨，较上周略增0.6万吨。港口方面，港口焦炭价格有所好转，港口集港一般，库存变化不明显。周末港口焦炭库存198.13万吨，较上周略减1万吨，日照港40万吨，较上周减少3万吨，青岛港82万吨，较上周增加2万吨；天津港76万吨，较上周持稳。

预测：供应面，焦煤价格上涨幅度收窄，焦炭价格持续上涨，焦企利润有所改善，生产有所提升，产量窄幅回升；钢厂及贸易商拿货积极，焦炭库存保持下降趋势，焦化厂心态好转，推涨预期较强。

需求：钢厂维持正常生产，焦炭刚性需求平稳；贸易商拿货增加，且钢厂利润增加明显，采购备库较为积极，整体需求增加较为明显。

成本：焦煤价格仍维持上涨行情，后期涨幅收窄，仍有一定支撑。

下周来看，焦煤价格仍延续拉涨行情，焦炭原料成本持续增加，生产开工有所回升，产量窄幅释放；下游钢价反弹，钢厂利润回升，生产积极，对焦炭需求仍表现强势，整体供需趋于紧张。焦炭基本面改善，成本上扬，焦炭价格维持稳中向好趋势，关注下周焦企第四轮提涨。后期继续关注钢厂生产、焦煤价格走势、焦炭供需情况、焦钢利润等对焦炭价格影响。