碳酸锂价格击穿成本线

2025年5月29日，碳酸锂价格再次刷新历史低位。据长江有色金属网数据，电池级碳酸锂（99.5%）均价报61150元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）均价59450元/吨，单日跌幅均达650元/吨。这一价格已跌破国内70%锂盐企业的现金成本线（约6.5万元/吨），行业亏损面扩大至八成以上。
​​供应端“踩踏式放量”​​：

​​全球产能大爆发​​：非洲Goulamina锂矿、津巴布韦卡玛蒂维项目等新产能集中释放，叠加阿根廷盐湖提锂项目爬产，2025年一季度全球锂资源供应同比激增45.7%。国内锂云母提锂企业因品位低、成本高，已出现大规模停产，但海外低成本锂辉石矿（如澳洲精矿CIF均价跌至645美元/吨）仍维持高开工。

​​库存高压难解​​：截至5月底，碳酸锂社会库存高达12.3万吨，相当于全球1.5个月需求，而锂精矿库存更突破70万吨，贸易商抛售加剧价格下行。

​​需求端“增长失速”​​：

新能源汽车渗透率突破50%后增速放缓至35.6%，动力电池排产环比下降18%，高价库存消化周期延长。

储能市场虽同比增长210%，但政策转向磷酸铁锂路线及钠电技术突破，削弱对高纯度锂盐需求。

一、产业链“多米诺效应”：从矿端到终端的成本坍塌​​

​​矿价—盐价螺旋下跌​​：

澳洲6%锂辉石精矿价格从4月825美元/吨暴跌至645美元/吨，带动外购矿提锂成本从6.5万元/吨降至5.2万元/吨，但市场成交价已跌破该水平，形成“成本支撑失效—抛售加剧”的恶性循环。

​​企业分化加剧​​：

​​头部企业降本突围​​：赣锋锂业阿根廷盐湖项目（成本4.1万元/吨）、盐湖股份吸附法提锂（成本3.8万元/吨）仍保持微利，而云母提锂企业吨亏损超1万元。

​​中小厂商流血离场​​：江西宜春锂云母产能停工率超60%，高成本锂辉石矿提锂企业被迫以5.8万元/吨抛售库存，现金流断裂风险激增。

二、期货市场“多空绞杀”：交割品稀缺性与过剩预期的博弈​​

碳酸锂期货主力合约LC2507连续三日跌破6万元关口，最低下探5.95万元/吨，但持仓量高达67万手，可交割仓单仅20手，交割品结构性矛盾凸显。市场呈现“近低远高”倒挂（LC2507报6.04万元/吨，LC2601报6.8万元/吨），暗示资金押注2026年产能出清后的反弹机会，但矿端减产信号缺失压制短期预期。

三、政策与技术“双刃剑”：钠电崛起与欧盟碳关税冲击​​

​​政策倒逼技术转型​​：工信部2026年动力电池安全新规加速“去锂化”，钠离子电池获欧洲订单（如传艺科技），每GWh电池减少碳酸锂需求0.8万吨，远期替代效应压制锂价想象空间。

​​国际贸易壁垒加码​​：欧盟碳关税将锂盐纳入核算范围，每吨碳酸锂隐性成本增加1200元，出口导向型企业利润再遭挤压。

四、未来推演：价格底部或在5万元/吨？行业出清进入倒计时​​

​​短期震荡磨底​​：若6月矿价跌破600美元/吨（对应提锂成本5.5万元/吨），碳酸锂价格或下探5.8万元/吨；若盐湖提锂巨头联合减产30%，或触发超跌反弹至6.5万元/吨。

​​长期格局重塑​​：2026年后，非洲锂矿放量（成本400美元/吨）与盐湖提锂技术升级（回收率提升至85%）将推动行业成本中枢下移至5万元/吨，市场份额进一步向天齐锂业、赣锋锂业等龙头集中。