2024年，全球金融市场的风云变幻让黄金这一避险资产大放异彩，金价一路攀升，屡创新高。然而，在这波金价上涨的浪潮中，黄金产业链上的企业却呈现出截然不同的业绩表现。上游金矿企业赚得盆满钵满，而下游黄金首饰行业却陷入了前所未有的“寒冬”。
金矿企业：业绩飞扬，出海寻金忙
随着金价的持续上涨，金矿企业成为了最大的受益者。紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等龙头企业的业绩均实现了显著增长。这些企业不仅在国内市场稳扎稳打，更纷纷出海寻求新的增长点。山东黄金控股子公司银泰黄金收购加拿大矿企Osino，紫金矿业则斥巨资收购加纳Akyem金矿，这些海外并购案不仅扩大了企业的资源储备，也提升了其国际竞争力。
然而，出海并购并非一帆风顺。紫金矿业在哥伦比亚的武里蒂卡金矿就遭遇了非法采矿组织的袭击，损失惨重。这提醒我们，海外并购虽好，但风险也不容忽视。
黄金首饰行业：销售疲软，业绩下滑
与金矿企业的风光无限相比，黄金首饰行业则显得黯然失色。随着金价的不断上涨，黄金首饰的售价也水涨船高，普通消费者的购买欲望受到抑制，销售疲软成为行业普遍现象。
国家统计局的数据显示，今年前9个月，限额以上金银珠宝零售总额同比下降3.1%，其中9月份更是下滑了7.8%。中国黄金协会的数据也显示，前三季度黄金消费量同比下降11.18%，黄金首饰消费更是大幅下滑27.53%。
行业龙头周大福、六福集团、老凤祥的业绩均出现了不同程度的下滑。周大福中期业绩显示，营业额同比下降20.4%，归母净利润下跌44.4%。六福集团和老凤祥的业绩也同样不容乐观。
行业未来：挑战与机遇并存
面对如此严峻的市场环境，黄金首饰行业是否还有未来？市场人士认为，虽然当前挑战重重，但未来并非一片黯淡。随着消费者逐渐适应高金价，黄金销售有望恢复正常。同时，悦己消费和保值增值心理将进一步强化黄金珠宝的消费需求，为高端品牌提供了发展机遇。
此外，行业内的升级调整也将为优质企业带来新的机遇。华泰证券认为，2025年行业或将进入升级调整期，看好高端品牌的经营韧性和成长前景。
综上所述，2024年的黄金行业可谓是“冷暖”不均。金矿企业业绩飞扬，出海寻金忙；而黄金首饰行业则销售疲软，业绩下滑。然而，在未来的发展中，挑战与机遇并存。对于黄金行业的企业来说，只有不断创新、提升品质、拓展市场，才能在这场“金”字招牌的较量中立于不败之地。 |
