硅锰：锰硅现货贴水修复 关注South32新一轮报价

【现货】

昨日硅锰主力合约上涨0.23%（+22），收于9598元/吨，主力合约持仓减15690手。仓单方面，昨日硅锰86439张，较上一交易日增1958张。有效预报24407张，较上一交易日减2466张。

现货方面，主产区价格变动：6517硅锰内蒙8750（+450）元/吨；广西8700（+300）元/吨；贵州8600（+300）元/吨；甘肃8400（-）元/吨。

【成本】

内蒙成本77558.9（+7.5）元/吨，广西生产成本8310.4（+92.7）元/吨，内蒙生产利润541.1（+142.5）元/吨。

【锰矿】

康密劳2024年7月对华锰矿装船报价加蓬块为8.3美元/吨度（涨1.4）。据市场了解，康密劳7月对印度锰矿报价8.6美元/吨度。

联合矿业（CML）2024年7月对华报价出台，Mn＞45%Fe＜3%SiO2＞18%澳块报8.6美元/吨度，环比上月上涨1.4美元。

昨日锰矿市场维持坚挺，询盘活跃度较高，成交逐步放量。天津港半碳酸成交价围绕54元/吨度左右，加蓬70元/吨度左右，澳块72元/吨度左右。钦州港澳块多封盘不报，半碳酸价格53-54元/吨度，加蓬68元/吨度，澳籽报价60-62元/吨度。

本期南非锰矿运总量37.04万吨，较上周环比下降38.23%；澳大利亚锰矿发运总量0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿发运总量10.82万吨，较上周环比上升5.62%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿21.44万吨，较上周环比下降14.38%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿0万吨，较上周环比下降100%。截至5月23日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为43.27万吨，其中南非到中国的海漂量为22.95万吨；澳大利亚到中国的海漂量为0万吨；加蓬到中国的海漂量为20.33万吨。

库存方面，截止5月24日，港口锰矿总库存469.6万吨，环比减4.5万吨，其中天津港锰矿库存355.1万吨，环比增0.4万吨，钦州港库存99.5万吨，环比减4.7万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率48.18%，较上周增0.90%；日均产量26995吨，增365吨。周产量188965吨，环比上周增1.37%。

【需求】

新一轮钢招价格环比上涨，华东某钢厂新一轮招标硅锰定价8700元/吨，数量17500吨。

五大钢种硅锰周需求129520吨，环比上周增0.81%；日均铁水产量235.83万吨，环比减0.97万吨；高炉开工率81.65%，环比增0.15个百分点；高炉炼铁产能利用率88.17%，环比减0.36个百分点；钢厂盈利率52.81%，环比减1.3个百分点。

【观点】

盘面波动加剧，港口锰矿现货表现依旧强劲，询盘及成交价均持续拉涨。本周全球主要港口锰矿出港量快速回升，增量主要来自加蓬及除非主流地区。国内锰矿到港量持续走低，港口氧化矿库存去化加速，但非主流矿石库存有所增加。锰硅自身供需来看，锰硅供应略有增加，厂家利润修复下，锰硅复产或开始加速，对锰矿形成正向反馈，但受制于厂家矿石成本差异，仍将在一定程度上制约复产高度。需求边际改善的空间继续收窄，钢厂铁水复产接近尾声，新一轮钢招定价持续走高。成本端焦炭提涨预期仍存，化工焦跟随，碳元素成本稳重偏强。展望后市，盘面已经定价较强锰矿上涨预期，但是远月锰矿缺口暂无法解决，预计锰硅短期维持偏强表现。

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