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铁矿石市场一周走势综述（8.28-9.1） |
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| 进口矿】本周进口矿现货市场先抑后扬运行，整体价格重心有所上涨。截止9月1日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为117.1美元/吨，较上周上涨0.8美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为918元/吨，较上周上涨13元/吨。 具体来看，近期成材端偏弱，钢厂利润继续被压缩，铁水产量虽维持高位，但铁水产量有见顶迹象，钢厂对原料采购依然较谨慎，叠加铁矿石供给端也是稳步增加态势，港口库存增加预期加强。本周初，黑色期货在上周涨幅较大后，也出现调整，铁矿石价格出现回落，盘面最低触及803.5元/吨，掉期最低111.15美元，山东地区PB粉883元/吨左右，均为本周低点。周中后，由于宏观暖风不断，央行召开金融支持民营企业发展工作推进会，多家银行民企参会，大宗商品行情大多数走高，以及各地区陆续对房产的“认房不认贷”的政策出台，央行降低存量首套房贷利率，以及央行9月15日下调金融机构外汇存款准备金率等，整体上宏观政策预期刺激带动助推市场拉涨，以及8月份官方制造业和财新制造业数据均超市场预期，制造业景气水平进一步改善。在宏观利好助推下，市场出现拉涨，同时，铁水产量继续增加至246万吨以上的高位水平，铁矿石基本面保持一定刚性，对需求有支撑。截止9月1日，主力合约最高触及853.5元/吨，主力掉期最高触及114.75美元，为本周高点。8月31日，山东地区PB粉最高成交价格在915元/吨，为本周高点。另外，本周铁矿石港口库存有所增加，据CUSTEEL 9月1日统计，全国42个港口铁矿石库存12037万吨，较8月25日增加103万吨；全国42个港口铁矿石日疏港量307.9万吨，较8月25日下降18.6万吨。 港口现货和品种价差方面：本周钢厂钢需补库为主，补库力度仍一般，贸易商出货积极，整体贸易商出货意愿较强，本周为月底最后一周，贸易商反套平仓逐步接近尾声，叠加价格上涨较多，贸易商对高价货接受度较弱，现货成交量环比上周有所减少。成交品种集中在主流中品粉矿为主。品种价差方面，本周PB粉和超特粉价差小幅扩大3-4元至155-157元/吨左右；钢厂利润仍较弱，高品需求较差，卡粉和PB粉价差收窄10元左右至65元/吨左右，为年内最低位。另外，由于钢厂利润被压缩以及焦炭价格坚挺，市场对块矿投机度仍一般，块粉价差收窄10元左右，青岛港PB块与PB粉价差至98元/吨。 美金现货市场：本周进口利润出现倒挂情况，唐山市场在-15元，山东市场在-5元左右浮动，美元市场活跃度环比上周明显走弱，成交主要集中在两拓资源，整体溢价逐步走弱。本周PB粉成交分别在9月装期溢价在2.5美元附近，PB粉+块溢价在1.2美元，10月船期在3.6美元，二级市场溢价较上周减弱0.6美元左右。SP10粉折扣明显收缩，由于工厂利润差，SP10粉还是有终端询盘，但是性价比不佳，成交一般。BHP资源溢价较为坚挺，和矿山折扣缩小相关，周初，金布巴粉粉成交-3.3美元成交，上周在-4美元成交，二级市场成交稍差，相较于上周成交折扣缩小0.7美元。麦克粉需求好于金布巴粉，周初有109.2美元的固定价成交，二级市场成交9月跨10月船期以9月指数计价-0.1美元，相当于10月+2美元，麦克粉较高的溢价，几乎为今年较高溢价。本周纽曼粉溢价在0.8美元左右，二级市场有9月指数+2美元的成交，个别成交影响不了纽曼粉走势，整体溢价还是在1美元左右成交。本周块矿溢价有所走弱，纽曼块由上周固定0.1375美元降于本周的0.125美元成交，相较于上周缩小0.0125美元；美元块矿溢价环比上周偏弱至0.145美元/干吨度。高品矿需求仍较差，巴西资源销售一般，CSN本周无招标。矿山的卡粉连续2天流标，二级市场有成交，溢价一般。高品卡粉受钢厂利润的影响，需求较差，本周美元65%和62%价差收缩较快，收窄3.55美元至7.95美金/干吨度，为今年最低位。另外，二级市场有刚需精粉需求，但是资源较少，成交较差。 【国产矿】本周国内精粉价格总体呈上涨趋势。价格方面，山东莱芜65%湿基不含税859元/吨，上涨79元/吨；安徽霍邱65%干基不含税941元/吨，上涨80元；河北武安64%湿基不含税1000元/吨，上涨70元/吨。本周中联钢62%国产矿指数（CSI）小幅上涨。CSI指数从周初的872元涨至周末的894元，上涨22元，涨幅2.52% 。相比之下，上周从周初的858元涨周末的872元，上涨14元，涨幅1.63% 。本周市场继续受到宏观政策提振，精粉价格仍然呈现小幅上涨趋势。近期宏观利好有：预期有存款利率下调、存量房贷利率下调、1.5万亿棚改债等等。本周唐山市组织首轮5家矿山企业复工，其中迁安4家，迁西1家。按照规定，复工企业需满足年产30万吨精粉，并且完成复工审批手续才可以复工，并且，企业因停产时间过长，当下招聘员工压力较大，短期内无法恢复满产，所以对市场影响有限。预计下周国内铁精粉价格或将震荡运行为主。 【市场需求】本周（9月1日）中联钢调研统计全国高炉开工率略涨。全国高炉个数开工率为74.43%，环比增加0.22%，同比增加0.11%；高炉容积开工率为78%，环比增加0.34%，同比增加0.44%。本周分地区高炉容积开工率：华北地区78.06%，环比上周增加0.91%；华东地区80.19%，环比上周持平；东北地区85.82%，环比上周持平；中南地区78.75%，环比上周持平；西南地区72.67%，环比上周持平；西北地区64.33%，环比上周持平；唐山地区92.79%，环比上周增加2.4%。 【海运市场】本周国际干散货运市场整体震荡运行为主；截止9月1日，BDI指数报收于1065点，较上周下降15点；其中，海岬型船BCI指数报收于1032点，较上周下降142点；本周两大洋运价走势有所分化，太平洋地区震荡偏强，大西洋航线运价震荡趋弱；具体来看，本周初西澳市场货盘相对偏多，矿山租家拿船有所积极，同时台风天气影响，运力周转放缓，运价呈现上行态势；周中后期，受远程航线下行影响，扰动市场情绪，运价震荡偏弱；另外，本周远程航线矿山租家发货节奏缓慢，询船较少，船运需求疲弱，市场气氛冷清，运价震荡下行。截止9月1日，巴西至中国航线运价至18.6美元/吨左右，较上周下降0.5美元/吨，西澳至中国航线运价7.7美元/吨，较上周上涨0.3美元/吨；目前市场不确定因素仍存，船运需求仍不稳，供需博弈加剧，预计短期国际干散货运市场或将宽幅震荡运行为主。 【短期预测】综合来看，本周原料端价格仍较强，焦炭第一轮几乎落地，钢厂点对点利润环比上周未有明显变化，市场在相对乐观预期下，钢厂生产较稳定，目前铁水产量增加至246万吨以上的高位，对铁矿石需求有支撑。随着发运端逐步增加，到港量有所回升，疏港阶段性减弱的情况下，目前港口库存虽有小幅累库，但目前需求稳定，港口库存短期或难以超预期累库，供需博弈矛盾或逐步积累中，但目前供需矛盾不明显。在废钢供给难有增量的情况下，铁水仍较坚挺。目前成材端需求方面，国内房地产数据依旧疲软，基建项目仍不足，但宏观刺激政策预期暖风不断吹，预期仍有所拉动，终端需求在传统旺季来临之下仍需要进一步去验证，下游成材的实际情况或影响铁矿反弹高度。另外，宏观氛围多变仍对市场有影响。后期要持续关注钢厂实际生产情况以及宏观政策情况。值得注意的是，国家政策端或仍会有政策预期拉动。整体综合来看，预计下周铁矿石市场或将整体宽幅震荡偏强运行为主。 |
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