从需求侧看，预计9月份动力煤消费同比增速放缓，环比季节性下降。
首先，处暑过后，气温开始走低，秋高气爽天气增多，居民制冷用电需求将明显减少。
其次，高温天气减少后，房地产等户外施工行业开工率将有所改善，同时也将带动建材、钢铁行业用煤用电需求的增加。但是，基于目前地产行业整体低迷的背景下，相关行业用煤用电需求增量有限。
综合来看，9月份工业用煤用电同比增速继续放缓，月环比将有明显下降。加之，9月份，降雨预期好转，水电出力将有所增加，对火电的替代作用将增强。
总体来看，预计9月份，动力煤消费月环比明显下降，同比增速继续放缓。
从供给侧看，各环节煤炭供应略有减少，但继续维持高位。
一是随着“迎峰度夏”用煤高峰结束，矿方生产或将有所减少。同时，受近期安全事故频发影响，安全检查力度或将加强，但是对整体的生产影响有限。整体来看，9月份煤矿产量或将高位小幅减少。
二是港口去库概率较大。到港价格持续倒挂，导致贸易商发运积极性不高，特别是现货资源将难有有效补充。
三是煤炭进口量或有减少。随着人民币贬值、运费上涨，进口煤成本不断提高，较国内煤的价格优势收窄甚至消失，终端对其采购积极性受到抑制，煤炭进口量或将高位有所回落。
综合来看，9月份，动力煤需求同比继续放缓，环比季节性下降。各环节煤炭供应高位小幅减少。供需双减，但需求降幅要大于供应，整体或将呈现供大于求，煤炭价格承压下行概率较大。 |
