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焦炭市场一周回顾及后市展望（5.15-5.19） |
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| 本周国内焦炭延续下跌态势，随着河北、华东地区等主流钢厂降价政策出台，第八轮降价落地执行，降幅50元/吨，累计降幅650-750元/吨；降后山西地区主流准一级湿熄焦出厂1750-1900元/吨。焦炭期货市场先涨后降，主力合约J2309周五收盘2156元/吨，较上周上涨0.56%。焦煤价格降幅收窄，焦价下跌后焦企利润减缩，仍有一定盈利；焦企生产积极性一般，开工变化略有回落，焦炭出货好转，厂区焦炭库存下降明显，焦企心态转稳，正常发货。下游钢价企稳回升，钢厂盈利好转，焦炭第八轮降价落地后，钢厂暂缓提降，多按需正常采购为主；中间贸易商询价增多，陆续入市采购，需求有好转预期。港口焦炭现货持稳，贸易集港量回升，库存有所增库。综合来看，焦炭供需面有所改善，成本焦煤持稳有所支撑，钢厂提降频率及降幅减缓，焦炭市场价格弱势持稳为主。 供给：本周焦炭价格继续下跌，焦煤价格仍有小幅补降，焦企利润小幅缩减，整体尚有利润；焦企生产略有回落，保持稳中小幅下降的生产趋势。本周样本焦企开工75%，较上周减少0.5%。山西部分焦企利润小幅减少，焦企生产有所限产，河北部分焦企自主限产；华东地区检修后复产，开工有所回升；东北、西北地区因生产压力大而有所减产，中南地区焦企开工较上周有所修复，其他地区开工保持不变。 需求：本周钢厂生产相对稳定，钢价上涨钢厂利润有所修复，钢厂维持正常生产；本周国内样本高炉容积开工率77.73%，环比持平；唐山样本钢厂高炉开工89.95%周比持平。 钢厂盈利修复，对焦炭仍有降价预期，采购较为谨慎，尚未开始集中补库，需求回暖迟缓；钢厂焦炭库存有所增加，日耗略增，可用天数维稳，周末钢厂可用11.6天，较上周持稳。 利润：焦炭价格下调50元/吨，焦煤价格仍有小幅探底，山西低硫主焦煤持稳运行，河北焦煤、肥煤等价格仍有补降，焦企生产成本再次减少，焦企利润尚有回收。周末国内样本焦企平均盈利66元/吨，较上周末减少2元/吨；山西焦企盈利138元/吨，较上周末盈利减少8元/吨；山东焦企平均盈利86元/吨，较上周盈利减少2元/吨，河北地区盈利51元/吨左右，较上周盈利减少11元/吨。西北陕西地区盈利71元/吨左右，较上周盈利增加2元/吨，内蒙古地区焦企转亏为盈26元/吨，较上周盈利增加2元/吨。 库存：本周焦企开工回落，产量略减，焦企出货较之前有所好转，库存有所下降，本周焦化厂库存75.07万吨，较上周下降7.93万吨。65家样本钢厂生产正常，钢厂按需采购为主，库存有所增加。钢厂焦炭库存441.84万吨，较上周增加3.15万吨。港口方面，港口焦炭价格持稳，成交好转，贸易集港情况良好，港库保持微增状态。本周港口库存186.6万吨，较上周增加7.8万吨，青岛港增加1万吨至70万吨，日照港增加6万吨至86万吨。 下周预测：焦炭价格下跌后焦企利润被挤压，焦企在仍有盈利的支撑下维持正常生产，个别焦企仍保持减产生产状态，整体产量萎缩；焦企出货相对顺畅，库存继续降库，供应逐步减少。个别地区焦企因亏损生产压力增加提出上涨100元/吨的涨价诉求。宏观利多因素预期向好，钢价盘整运行，钢厂利润略有修复；钢厂高炉维持正常生产，对焦炭刚性需求相对稳定；采购谨慎按需，实际需求并未有明显放量；贸易商询价增加，仍观望找寻机会入市，需求有望好转。 国内煤矿生产，煤矿库存略有回落，线上竞拍成交回升，个别煤种出现回涨，焦煤价格有望止跌企稳；成本支撑好转。总 结：焦炭供需逐步好转，且部分地区个别焦企有提涨诉求；钢厂高炉陆续复产，增加对焦炭的采购，叠加贸易商的入市，需求预期回暖；焦炭供需转变，叠加焦煤止跌企稳成本坚挺支撑，焦炭价格将止跌维稳运行为主。后期继续关注成材价格、钢厂利润、补库及焦煤价格的走势对焦炭支撑。 |
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