【进口矿】 本周进口矿现货市场宽幅震荡运行为主，整体价格重心上涨。截止5月19日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为107.8美元/吨，较上周上涨5.1美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为805元/吨，较上周上涨27元/吨。具体来看，周初，由于对国内降息和经济利好政策的预期逻辑，市场信心得到提振，价格有所上行。此后，4月份宏观经济数据发布，不及市场预期，房产新开工数据仍欠佳，市场心态有所转弱，同时，在供强需弱的局面影响下，市场表现有所走弱，市场整体活跃度一般。到了周中后期，相关部门会议给传达出了一些提振市场信心的“信号”，市场解读为利好刺激，盘面单边走高，掉期最高冲至108.45美金，贸易商活跃度较好，尤其山东地区远月成交活跃，贸易商挺价心态较强，市场情绪有好转，单日现货价格上涨15-20元/吨左右，唐山地区PB粉成交在837元/吨附近，山东地区最高在800/805元/吨左右，为本周最高价格。同时，焦炭第八轮降价落地，再度让出利润空间，钢厂点对点利润继续有所修复，但整体疏港量有所下降，港口库存止降转增，据我网19日统计，全国42个港口铁矿石库存12701万吨，较5月12日上涨160万吨；日疏港量285.2万吨，较5月12日下降9万吨。叠加目前成材下游现货需求的弱势仍未改变，随着淡季的到来，市场反弹空间或受限，另外，近期有市场炒作美联储6月份有加息的预期。截止周五，山东地区PB粉成交价格围绕在790/793/795元/吨左右，唐山地区在825-830元/吨左右。
品种价差方面：本周现货成交环比上周小幅增加，钢厂方面低库存下依然按需补库为主，贸易商投机需求尚可。成交品种主要集中在主流中低品为主，而高品资源由于钢厂利润仍较弱。品种价差方面环比上周未有明显变化，PB粉和超特粉价差环比稳定运行至130元/吨左右；钢厂利润虽然稍有缓解，但高品需求仍一般，PB粉和卡粉价差环比上周小幅扩大7至99元/吨。另外，本周随着焦炭价格第8轮落地，但钢厂块矿继续增加或有限，块粉价差环比上周小幅收窄3-7波动，青岛港PB块与PB粉价差维持在112-115元/吨。另外，值得注意的是，由于唐山地区PB粉库存相对较少，刚性需求较好，山东和唐山两港港差仍延续上周较大区间，但随着5月下旬唐山地区PB粉到货或逐步增加后，两港价差有望逐步收窄。
本周掉期偏强，汇率上涨较多，进口利润倒挂增加，美元现货市场成交环比上涨有所减少，仍然是一级市场活跃度好于二级市场，二级市场询盘较谨慎，观望增多。市场成交活跃度主要集中在PB粉，麦克粉，金布巴粉等中品矿居多。PB粉溢价有所走弱，二级市场PB粉报盘围绕在2-2.6/2.8美元附近，但实际成交溢价有围绕在1.2美元附近水平。周后期有7月指数溢价3.05美元的成交。中品粉矿折扣有所扩大。金步巴折扣出现扩大态势，本周BHP出售金步巴6月指数折扣4.2美元成交。本周麦克粉固定价有两笔成交在105/107.5美元，麦克粉成交依旧较好。随着钢厂利润有所修复，支撑了高品粉矿价格小幅支撑，周初6月到港的卡粉以65%计价122.6美元成交，但本周淡水河谷成交BRBF粉为7月低铝指数溢价2.8美元，溢价有所趋弱，本周美金65%和62%价差环比小幅扩大0.65至14美元/干吨。由于钢厂利润有所好转，对块矿价格有支撑，周二6月中旬装期的纽曼块6月固定块矿溢价0.1500美元成交，带动本周美金块矿溢价小幅上涨0.0155至0.157美元/干吨度，块矿溢价小幅偏强运行，但后期仍要关注钢厂利润的变化情况和贸易商的投机需求变化。
【国产矿】本周国内精粉价格止跌企稳，略有上涨。价格方面，山东莱芜65%湿基不含税755元/吨，上涨6元/吨；安徽霍邱65%干基不含税832元/吨，上涨7元/吨；河北迁西66%湿基不含税780元/吨，上涨5元/吨。本周中联钢62%国产矿指数（CSI）缓慢上涨。从周初的789元涨至周末的798元，上涨9元，涨幅1.14%。相比之下，上周从周初的786元涨至周末的789元，上涨3元，涨幅0.38%。周初，受到上周海外铁矿石运输阶段性减少和国内出台政策刺激经济的影响，国内精粉价格有所上涨。随后4月份各主要经济数据出炉，多项数据不及预期，当前钢厂需求仍然没有明显改观，钢厂采购谨慎观望为主，矿选企业降价意愿不强，市场博弈加剧，预计短期国产精粉价格或将震荡运行为主。
【市场需求】本周（5月19日）中联钢调研统计全国高炉开工率持稳。全国高炉个数开工率为73.66%，环比持平，同比减少0.87%；高炉容积开工率为77.73%，环比持平，同比减少1.77%。本周分地区高炉容积开工率：华北地区77.54%，环比上周持平；华东地区79.26%，环比上周持平；东北地区88.29%，环比上周持平；中南地区78.75%，环比上周持平；西南地区71.25%，环比上周持平；西北地区64.33%，环比上周持平；唐山地区89.95%，环比上周持平。钢厂生产节奏相对稳定。
【海运市场】本周国际干散货运市场震荡下行；截止5月19日，BDI指数报收于1384点，较上周下降174点；其中，海岬型船BCI指数报收于2105点，较上周下降351点；本周市场货盘有所减少，运力消化缓慢，可用运力相对充裕，整体活跃度有所下降，且FFA远期价格回落，导致现货市场运价回落。截止目前，巴西至中国航线运价至22.8美元/吨左右，较上周下降1.4美元/吨，西澳至中国航线运价8.8美元/吨，较上周下降0.1美元/吨；目前市场不确定因素仍较多，船运需求不稳，预计短期内国际干散货运市场将震荡运行为主。
【短期预测】综合来看，目前澳巴发运节奏相对稳定，短期发运端仍未有明显扰动，资源供应或将逐步增加。另外，钢厂点对点利润继续环比修复，钢厂减产力度较弱，本周铁水产量在小幅增加后预计短期内铁水高位区间震荡运行，对铁矿石需求有支撑。目前钢厂库存继续下降，刚需补库虽有支撑，但疏港量也下降运行，港口库存本周出现止降累库趋势，而且累库时间明显早于去年，接下来预计6月份港口库存延续增加趋势。但铁矿石基本面仍是黑色系中相对偏强的，目前更多需要关注成材的走势，目前钢材需求仍未见明显放量,下游需求仍未有支撑，而且也未有明显的政策刺激，需求端或仍偏弱。综合来看，预计下周铁矿石或将呈现宽幅震荡运行。 |
