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铁矿石市场一周走势综述（2.13-2.17） |
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| 【进口矿】本周进口矿现货市场先抑后扬运行，整体价格重心有所上移。截止2月17日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为127.1美元/吨，较上周上涨1.3美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为902元/吨，较上周上涨17元/吨。具体来看，周初，由于成材端价格偏弱，现货成交较差以及钢坯价格下跌，煤炭估值下移等因素影响，黑色系价格整体下跌为主，铁矿石基差点价贸易商活跃度较好，钢厂按需采购为主，随着价格的回落，整体成交情绪尚可。周中后期，随着成材端下游需求逐步复苏，下游开工和到岗率也逐步增加，市场对于需求好转仍存期待。叠加钢材产量增加放缓，总累库幅度较小，总表需环比延续增加态势，尤其螺纹表需增幅明显，需求处于持续恢复中。同时，铁矿石周度发运有所下滑，虽受部分船提前到货影响，到港资源有所增多，但随着发运阶段性下降，预计2月中下旬到港或有减少；另外，目前钢厂利润偏低，但尚未形成负反馈发生，所以在需求逐步启动下，铁水产量小幅增加，后期仍有增长空间，对铁矿石需求仍有所支撑。且目前美金倒挂也对现货仍有成本支撑作用。再有，宏观地产政策持续放松，央行要求实施改善优质房企资产负债表计划，需求预期好转。铁矿石期货连续几日震荡上行，截止周五，盘面多头情绪仍高涨，05突破前期高点最高触及893元/吨，现货价格有所走高，但整体交投活跃度一般，价格上涨不及盘面，PB粉和盘面基差有所收窄，山东地区+5元左右，山东地区PB粉成交888/891/895元/吨，超特粉770元/吨成交，整体现货较周初累涨35-40左右。本周基本面变化不大，钢厂生产情况相对较好，在到港增加的影响下，港口继续累库；钢厂生产情况相对较好，铁水产量小涨至231万吨左右。另港口库存仍有累库，截止目前，据我网统计，全国42个港口铁矿石库存14015万吨，较2月10日上涨113万吨；全国42个港口铁矿石日疏港量309.3万吨，较2月10日上涨6.3万吨。本周钢厂按需采购为主，但随着资源到港的增加，港口库存仍现增长态势。 品种价差方面：本周现货市场成交尚可，环比上周有所增加，主要是刚需补库为主，贸易商投机情绪一般，，基差贸易商有所增加，贸易商投机需求尚可。成交品种仍主要集中在主流中低品为主。品种价差方面，PB粉和超特粉价差环比上周变化不大仍至120元/吨左右；山东港口纽曼粉和PB粉价差环比收窄5至15元/吨；同时，PB粉与麦克粉价差小幅收窄5至17元/吨左右；PB粉与60.5%金布巴粉价差变化不大至29元/吨左右。受钢厂利润的影响，以及卡粉港口供应充足，高品卡粉需求环比上周未有好转，钢厂刚需采购为主，与中品价差小幅窄幅波动，山东港口卡粉和PB粉价差至110元/吨左右。另外，钢厂生产增加，块矿需求尚可，但受钢厂利润的影响，叠加块矿供应充足，块矿价格未有明显增加，块粉价差环比小幅窄幅波动，青岛港PB块与PB粉价差在115-117元/吨。 美元现货方面：由于成材销售有所好转，下游需求逐步恢复，焦炭价格近期较稳定，铁矿价格或有支撑，本周美金现货市场成交环比上周有所增加，价格先跌后涨，但多数仍有进口亏损，低品粉矿有一些进口利润。一级市场活跃度较好，二级市场仍一般，二级市场仍集中在PB粉，金步巴，印粉，块矿等资源。美金成交主要还是大贸易商参与，钢厂方面保持低库存和降低成本为主，倾向于低品粉矿，采购仍较谨慎。周初，力拓出售17万吨PB粉4月指数+溢价1.1/1.2美元成交，周四力拓成交PB粉固定价126美元，价格较为坚挺。金布巴粉折扣有所扩大，15日矿山议标金布巴粉折扣5.6美元，而周初金布巴粉折扣4.9美元。另外，BHP成交8万吨麦克粉价格为120.5美元，价格相对坚挺。钢厂利润未有好转的情绪下，高品矿需求仍一般，但低铝BRBF粉价格坚挺，3月跨4月装期62%BRBF粉成交价格130美元，本周美金65%和62%价差有所收窄0.3至15.2美元/干吨。另外，块矿溢价本周较稳定，目前美金块矿溢价0.12美元，环比上周小幅趋弱0.008美元；但市场对块矿溢价有分歧，一部分认为：钢厂利润疲弱抑制块矿溢价，叠加现货块矿需求仍不高，块矿需求增长缓慢，但部分市场人士认为未来几周块矿需求或好转，叠加两会临近北方地区或会有烧结限产影响。 【国产矿】本周国内精粉价格先涨后跌。价格上看，山东莱芜65%湿基不含税854元/吨，下跌43元/吨；安徽霍邱65%干基不含税941元/吨，下跌47元/吨；河北武安64%湿基不含税910元/吨，下跌20元/吨。本周中联钢62%国产矿指数（CSI）相对跌幅缩小。从周初的866元跌至周末的854元，下跌12元，跌幅1.39%。相比之下，上周CSI指数从周初的879元跌至周末的866元，下跌13元，跌幅1.48%。本周国内精粉市场需求总体一般。周初受到社融结构不及预期，现实面上地产基建弱复苏，国内复工速率远低于往期以及表需环比增量不及节后预期等影响，国内钢厂采购谨慎，需求较弱。周后期，受到下游工地需求提振，钢厂产量增加影响，精粉需求也受到一定促进，部分主要地区精粉价格上涨。虽然，部分矿山精分库存水平较高，有一定的销货压力，但是对于后市行情普遍呈乐观态度，有一定的挺价意愿。本周（2月17日）中联钢调研统计全国高炉容积开工率为78.5%，环比增加0.37%，同比增加3.38%。预计随着钢厂的最终展开，下周国内精粉价格将有所回升。 【市场需求】本周（2月17日）中联钢调研统计全国高炉开工率继续上升。全国高炉个数开工率为74.54%，环比增加0.33%，同比增加2.95%；高炉容积开工率为78.5%，环比增加0.37%，同比增加3.38%。本周分地区高炉容积开工率：华北地区78.68%，环比上周增加0.98%；华东地区80.57%，环比上周持稳；东北地区88.29%，环比上周持平；中南地区78.75%，环比上周持稳；西南地区71.25%，环比上周持稳；西北地区64.33%，环比上周持平；唐山地区90.36%，环比上周增加2.6%。生产节奏相对较好，有复产情况。 【海运市场】本周国际干散货运市场震荡下行；截止2月17日，BDI指数报收于538点，较上周下降64点；其中，海岬型船BCI指数报收于271点，较上周下降215点；本周市场继续走弱，整体货盘偏少，船舶需求偏弱，市场交投情绪清淡，可用运力过剩，船东议价能力偏低，运价震荡下行。截止目前，巴西至中国航线运价至16.1美元/吨左右，较上周下降0.6美元/吨，西澳至中国航线运价6美元/吨，与上周基本持平；目前市场运力较为过剩，需求低迷，预计短期内国际干散货运市场或将偏弱震荡运行。 【短期预测】综合来看, 目前主流矿山海外发运进入季节性淡季，但近期发运有恢复迹象，目前发运端矛盾不明显。目前港口由于春节期间压港船只较多，港口库存持续累库。后期随着疏港量逐步增加，港口库存预计2月底左右转为降库。而受两会影响，预计国内矿产量暂时难以快速增加。需求方面，钢厂复产有增加，铁水产量继续增加，目前已经到了230万吨上方水平，钢厂库存低位，刚需补库支撑较强，现货端情绪尚可。目前铁矿自身基本面无明显矛盾，主要是成材端矛盾，成材供应逐步回升，但增幅有所放缓，后期有去库趋势，且需求处于底部逐步增加状态，但需要注意钢厂利润现在仍较差，或抑制铁矿上涨空间，关注下游成材端实际需求情况。另外，关注国内外宏观因素的影响。整体上，预计短期内进口矿市场或仍宽幅偏强震荡运行为主，回调后仍有买入机会，后期关注钢厂生产情况以及成材端下游实际需求情况。 |
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