●中国发改委产业协调司冶金建材处余东明表示,收储使中间商成为最大的受益者,随着有色金属价格反弹,国家不会继续收储.他还透露,中国已经完成的有色金属收储包括铝59万吨、锌15.9万吨、铜23.5万吨
●全美采购经理人协会(NAPM)周二公布的报告显示,纽约商业活动在5月短暂扩张后,在6月再次萎缩.NAPM-6月纽约市企业活动指数下滑至359.0,5月为361.6.
●中国物流与采购联合会周三公布,6月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理指数(PMI)为53.2,较上个月的53.1微升
●美国劳工部周四公布6月非农业就业人口大减46.7万人,远多于预期的36.3万人,失业率则是升至9.5%,显示就业市场持续深陷于严重衰退之中. ,欧元区5月失业率窜升至10年来最高,为经济迅速摆脱二战以来最严重衰退的前景蒙上阴霾*行情回顾本周金属市场整体继续呈现震荡调整行情,好坏参半的数据令市场起伏不定,而中国方面停住收储且有可能释放库存的消息对市场构成打击,而对未来通胀的预期又使得市场下方支撑明显.期铜周一触及两周高位,因投资人押注经济下滑的最严重时期已过,但对经济复苏的持续性以及对中国进口放缓的忧虑限制了升幅.三个月期铜MCU3收高60美元,报5,095美元,盘中高见5,174美元,为6月中来最高.财经网报导援引发改委产业协调司冶金建材处余东明表示,收储使中间商成为最大的受益者,随着有色金属价格反弹,国家不会继续收储.他还透露,中国已经完成的有色金属收储包括铝59万吨、锌15.9万吨、铜23.5万吨,铟和钛分别30吨和5,000吨. 期铜周二扭转稍早升势转跌,受美元走强,以及对涨势过度且需求前景疲弱的认知升温拖累. 三个月期铜收低至4,970美元, 美国公布房价和消费者信心数据后,美元上涨..全美采购经理人协会(NAPM)周二公布的报告显示,纽约商业活动在5月短暂扩张后,在6月再次萎缩.NAPM-6月纽约市企业活动指数下滑至359.0,5月为361.6..期铜周三跳升至两周高位,因美国和中国制造业数据向好,且美元疲弱扶助提升市场人气,但因淡季来临,预计涨幅受限. 其它工业金属价格也大涨,期铅价格触及两周高位每吨1,760美元,镍涨幅超过8%,至9月末以来的最高位16,600美元. 三个月期铜收升至5,090美元.期铜周四下滑,因欧美经济数据低迷,令投资人对全球经济复苏可能仍很遥远的担忧加重, 美国劳工部周四公布6月非农业就业人口大减46.7万人,远多于预期的36.3万人,失业率则是升至9.5%,显示就业市场持续深陷于严重衰退之中. 欧洲央行维持利率于1%不变,总裁特里谢警告称疲弱的经济活动可能打压成长,要到明年年中才会见逐步复苏. 另外,周四公布的数据显示,欧元区5月失业率窜升至10年来最高,为经济迅速摆脱二战以来最严重衰退的前景蒙上阴霾. 期铜盘中一度大跌2.4%,至4,966.50美元的盘中低点,之后跌幅有所缩减,因美国公布5月工厂订单增加1.2%,为约一年最大升幅. 期铜周五下滑,因昨日美国公布的就业数据引发对全球经济体质的担忧,且投资者怀疑中国需求的强度.三个月期铜收报5,000美元.全周市场整体呈现震荡运行的特征,但相对而言,其压力略大于支撑,市场继续运行对过去半年来的上涨行情就行巩固修复.
*前期观点回顾与评估笔者在前期的报告中有关:"上海锌仍然维持在去年12月份以来的上升通道之内,而结构上的完整使得市场对于前期上涨的修复要求较为明显,整体上调整行情仍然在继续.伦敦方面同样在实现了第三个上升推进波之后,市场步入调整行情当中,下方1480美元将在调整中接受市场的测试.相对而言,铝市场的节奏与金属整体运行有一定的差距,在其他金属纷纷实现其目标之后步入调整,最后一个回升的铝价在近期强于其他品种,上海方面运行在第三个向上推进波的第5子浪当中.而伦敦方面同样同样在完成其对前期高点的测试,短期内仍然强于其他金属.作为金属市场的领头羊,铜价在充分实现了对其第三个推进波理论目标的测试之后,市场进入调整行情当中.上海市场在经过见顶回落之后,短期内进行平台整理,从运行上看从属中继形态,后市将在整理结束后向38100元目标位进行测试.伦敦方面也在短线平台整理中对第一个波段的回落进行修复,而中继形态则表明后市将再度向下测试,其目标4730美元将有可能接受市场的测试."的观点基本与市场运行一致,金属市场在实现了去年12月以来的波段上升目标后,整体呈现巩固修复行情,的一个波段的下方目标被测试之后,市场出现了反弹行情,但整体而言,其调整行情仍然没有结束,震荡运行仍然是近期的特色,短期内其上方难以拓展空间,时间换取空间的调整行情将继续.
* 本周市场焦点复苏进程再遇阴霾 金属市场震荡调整随着时间的推移,各国政府应对金融危机以及经济衰退而采取的大规模的市场救助行动渐渐到来显现效果的时候了.换言之,量化宽松的货币政策以及积极地财政政策效果将在其实施后的半年左右时间接受实体数据的验证.在过去的几个月里,先行数据持续的回升一直支撑着金属的价格,而同步数据却始终没有给予市场更好的支持,令市场在回升过程中充满动荡,同步数据的时好时坏也加剧了市场的动荡格局.但无论如何,各国政府的大规模介入还是对金属的价格带来了一定的支撑,货币以及信贷数据的持续回升让市场看到了希望所在,而消费者信心指数的摆脱低位,从疲弱中爬起也在一定层面上带动了市场的人气.在这样的背景下,作为工业原料的金属市场受到了来自各国制造业回暖的鼓舞而呈现逐浪回升的运行态势,截止本周公布的数据仍然显示出这种回暖的势头仍然在持续,无疑让金属市场充满其PMI指数从1月的29.6回升至6月的48.2,为2008年4月以来的最高,表明日本深度萎缩的格局已经发生了变化.欧元区的PMI指数也从去年12月的33.9上升到6月的42.6.作为全球经济的引擎,6月美国PMI指数也达到了44.8,出线了连续6个月的上升,虽然仍然处于荣枯分水岭下方表明其并未进入扩张期,但持续的回升还是让我们看到了复苏的希望.作为全球制造业的引擎,中国方面则表现出持续扩张的势头,在政府大规模投入的情况下,制造业指数持续上行,根据官方公布的PMI指数现实,该指数从5月的53.1上涨至53.2,保持着扩张的势头.而且全部分项指标都在 50之上.值得注意的是,官方公布的新订单指数从56.2下降到55.5,但产出则从 56.9上升到57.1,表明在进入消费淡季需求有一定的萎缩,因此短期内数据可能出现一些反复.
而在救助行动实施半年时候,市场关注更多的同步数据的回暖,也就是说在经过了半年运行,大规模经济救助行动到了应该全面显现其效果的时候了,先端的投入必须通过终端回升才能令经济的整体传到过程进入良性发展的轨道,而在全球传统的消费淡季到来前夕,我们看到了一些令市场失望的数据,对金属的价格运行构成打击.维持了几个月的消费者信心指数回升的格局发生了变化,其再度于荣枯分水岭之下大幅回落,表明消费信心的重振并非一日之功.根据路透/密西根大学公布之调查,6月份美国消费者信心指数自前月的59.8降至56.4,来到史上第三低水平. 自从1952年该指数编纂以来,只有1980年 4、5月(分别为52.7与51.7)低于本月数值. 另外,含有指针作用的消费者预期(Consumer Expectations)指数,也自前月的51.1降为49.2.该数据自2007年上旬以来,即节节下滑. 在粮食与燃料价格的拖累下,多数受访消费者均认为 6月经济现况已恶化.调查中另指出,美国民众将延迟消费行为,主因他们认为未来收入与工作前景仍有着不确定性.这一点与就业情况的再度恶化有关,由于失业率过高,消费的意愿明显不强,这一点我们从美国储蓄率的异常上升中得出结论,而失业率的上升则是祸根,美国公布6月非农业就业人口减少明显高于预期,1其失业率高达9.5%,创1994年来新高6月非农就业人口减少了46.7万人,远远高于5月的36.3万人.同时,欧洲5月失业率从4月9.3%的修正值升至9.5%.也是自1999年5月来最高水平.就业数据经济运行的综合表现,欧美失业率的大幅攀升表明经济在各国政府大规模救助行动下没有出现整体的同步回升,表明经济复苏中的不确定因素增加,仍然存在着下行的风险.在这样的情况下,商品市场的基金出现了持续撤离市场的现象,也令包括金属在内的商品价格支撑力度有所减弱.据美国商品期货交易委员会数据,对冲基金和投机商在截至6月30日的一个多月时间减持多头头寸超过30%,显示传统消费淡季基金对消费的预期仍然不好,商品价格在实现了为期6个月的上行目标之后,出现一定的回落调整自在情理之中.
* 机构观点标准银行:欧洲央行利率决议总裁特里谢警告称疲弱的经济活动可能打压成长, 要到明年年中才会见逐步复苏.向好的经济数据导致美元指数进一步走低,不过短期空头资金介入将导致伦铜承压,长期看来期铜依然维持多头排列趋势.
巴克莱:我们仍对目前价格上涨是否有足够的基本面支撑表示换怀疑,尤其是投机性收储在中国高需求中所扮演的角色,以及中国镍生铁产量可能正在回升.此外,OECD市场的终端需求仍没有明显的改善,这也抵消了,至少目前来看,处于低位的不锈钢库存可能即将进入重新备库阶段带来的利好.我们认为重新备库周期很有可能最早在今年四季度开始,而不是现在,主要因为目前仍处于季节性消费淡季.继中国国家发改委一位官员公布国储局至今的总收储量后,《人民日报》发表文章引用发改委官员的讲话,"国内价格依然高于国外,大量的境外金属资源流入中国.因此中国没有意义再继续购买和储备金属,国家应该停止收储."此外,该发改委官员还表示,"国内企业并未直接受益于国家对于有色金属的收储","反而,经纪人和套利商成为了最终的受益者".
麦格理:发达国家的6月PMI指数延续近几个月走势继续反弹,表明主要经济体经济收缩的力度持续放缓.
Marex :铜中期上涨形态保持完整,短期走势平坦,价格正在进行进一步的修正和整固.快速上涨继续在5180/5200处受阻,唯有突破此位才能从新产生上涨动力活回到重要的5370/90.近期支撑位4910/30或将测试,若有效跌破,在买盘出现前将回到4770/90然后4670/90.交易策略:价格可能保持区间震荡,暂时观望.铝目前技术形态明显改善,重要的筑底过程正在进行,近期涨势继续通过修正和整固消化.快速上涨在1700/10附近有较强阻力,若有效突破,将产生新的上涨动力攻向1790/80.近期支撑位1560/80,若跌破此位,上涨走势将被破坏.交易策略:未来调整低点建立多头. 锌目前牛势形态保持完整,近期大幅修正过程已经完成.目前阻力位1650/70将被测试,若有效突破,将可能回到更重要的1710/30位置.大幅下跌将在1480/1500然后1420/40获得支撑力,若跌破后者将引发更深的跌幅.注意:最终突破1730后将攻向1900.交易策略:继续等待未来修正低点重新建立多头.
* 综合分析为期半年的回升行情在各国政府大规模的经济救助行动中获得动力而始终震荡上行,一些现行数据的持续回升也给予包括金属在内的商品价格构成支持,全球制造业指数纷纷摆脱低位衰退也令市场的信心增强.对于经济复苏的预期明显强于年初,货币以及信贷数据的居高不下是的投资者对于未来通胀的预期明显提高,大量资金进入资本市场也加剧了价格的动荡程度,半年来商品价格始终维持强势运行.而在量化宽松的货币政策以及积极的财政政策实施半年后,市场需要更多的、整体性的数据来支持经济复苏的观点.而此时,一些不和谐的数据令市场的失望情绪上升,美国消费者信心指数的下降以及就业数据的大幅回落表明经济复苏的进程仍然任重道远,欧洲的失业率也同样打击了市场信心.中国方面CPI以及PPI的持续双降也使得市场信心受挫,发电量始终没有对经济回升给予证明使得这种经济救助的上游向下游的传导作用令市场疑虑.商品在这样的环境中面临持续的支撑出现断层.而传统的消费淡季令全球基金离场也加剧了价格震荡,使得商品市场在实现了一个完整的推进波之后步入震荡调整的运行结构之中.
周边市场和相关品种看,经过了一段时间的反弹,道琼斯工业指数以及标准普尔500指数波段性回升基本实现,而去年以来的下降通道上轨在近期受到了市场的测试,在次压力下市场出现一定的调整是难以避免的,同时也表明经济运行到了一个重要的时点,需要更多的数据来支撑.而近期波罗的海航运指数的回落也表明经济运行一段时间回升后,继续支撑这种持续的活跃程度的因素缺失,导致该指数出现了一定的回落,也影响了商品市场的持续上升.作为全球支付以及结算体系的美元指数在近期陷入区间,从其区间形态来看,其内部的C浪回升始终在酝酿之中,下方的空间目前难以得到拓展,而C浪回升的展开显然是对商品会构成压力,令商品难以向上拓展空间.在这样的情况下,我们看到了全球商品指数的回落,在实现了其去年12月以来的两个波段的上升之后,短期内市场明显运行在调整行情之中,而6月2日开始调整行情已然实现了一个推进波,经过短暂的反弹后,市场已经面临第二个下降推进波的进程,段内内上方空间将受到限制.国际原油也同样在实现了低位回升以来的2个推进波之后,市场已经进入了针对这两个推进波的调整行情中.黄金白银同样在美元指数出现反弹的情况下有所回落,短期内其商品属性强于金融属性,震荡调整也将是近期运行特色,但由于其整体节奏与大宗商品存在一定的差异,因此其调整的幅度亦将受到限制.
金属市场自身看,铅价在实现了半年来的推动结构目标位后,短期内进行震荡整理,以实现对前期上涨的巩固消化.锡价则在实现了去年12月份以来的第二个推进波后,市场进入了整理阶段.镍价则对于调整的要求并不强烈,目前出现的小幅调整,其规模有待确定.上海锌则在实现了去年12月以来的推进波目标后,已然进入调整行情当中,短期内反弹不是主基调.伦敦方面也同样在实现对12月以来上升的震荡消化阶段,在闷热的消费淡季,市场难以向上方拓展空间.上海铝也在完成一个完整的上升波段后步入整固阶段,震荡将是主基调.伦敦方面同样继续进行针对前期上升的消化整理阶段.上海铜价在实现了其去年12月份以来的上升目标后开始调整,短期内其第一个波段调整结束后,市场出现反弹,而其整体的调整行情并没有完成,测试支撑的工作仍然将继续.伦敦方面也在近期反弹中构筑了其调整以来的B浪行程,在近期疲弱的经济数据以及中国方面停止收储的影响下,开始运行其调整以来的C浪性质的回落,整体而言,调整仍然是主基调.
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