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铁矿石市场一周走势综述（5.16-5.20） |
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| 【进口矿】本周进口矿市场宽幅震荡走高。截止5月20日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数报收于136.2美元/吨，较上周上涨8美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数收于955元/吨，较上周上涨15元/吨。具体来看，周前期，宏观经济数据偏悲观，尤其地产数据相对较差，市场整体氛围偏弱，但由于铁矿石基本面相对偏好，尤其港口库存连续去库明显，铁矿石期货震荡偏强运行，市场主要成交以钢厂采购为主，贸易商投机情绪较差；另外，国家发改委全力做好大宗商品保供稳价工作，同时发改委抓好已出台政策落实，抓紧谋划增量政策工具，确保取得实实在在的政策效果，扎实做好各项工作，国家层面不断对市场有提振作用；市场心态尚可，矿价呈现波动上行态势。周中期，由于各地疫情仍有振动，对物流运输和生产有一定影响，成材需求较差，叠加部分钢厂亏损，整体生产积极性不高，个别钢厂主动开始减产，铁矿期货走低跌破800元/吨，掉期跌幅相对偏窄，市场情绪相对悲观，对铁矿石需求形成压制。周后期，稳增长政策不断，央行公布五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.60%下调至4.45%，市场信心得到提振，铁矿石期货、掉期有所走高，从而带现货市场上行，20日铁矿石期货09合约终收842.5元/吨涨5.31%；掉期主力合约134.07美元/干吨涨6%；港口现货上涨15-25不等，山东港口PB粉940/950元/吨，超特粉735/740元/吨，唐山港口930/940元/吨，超特粉732/738元/吨，金布巴粉820/825元/吨；美元现货价格单日涨幅高达7美元左右至136美元/干吨以上。 目前由于钢厂利润较弱，低品粉相对抗跌，中低品价差快速回落，PB粉和超特粉价差200-210元/吨附近。同时，金布巴粉替代超特粉成为最便宜交割品。焦炭价格三轮下降落地，由于钢厂成本变化，后期中低品价差或将逐步走阔，中品性价比或逐步凸显。但目前低品粉矿需求一直仍较坚挺。由于国产精粉供应有所改善，高品卡粉需求继续走弱，随着中品需求有支撑，价差不断收窄，65%和62%指数价差收窄至22.1美元/干吨，山东地区PB粉和卡粉价差至200元/吨附近。粉块价差方面，山东地区PB块矿需求较好，且块矿库存较低，PB粉和PB块价差维持在350-360元/吨较高水平。 目前内外价差收缩，主流品种资源落地利润基本回归，海漂现货资源成交明显好转，尤其中品粉矿需求增强，PB粉溢价增加，麦克粉金步巴粉折扣继续收窄。PB粉6月指数溢价上涨至1.6美元/干吨，7月指数溢价上涨至2.5、2.6美元/干吨；麦克粉成交6月62指数-2.89美元/干吨，上周为减4.1美元。由于块矿落地利润一直高位震荡，叠加港口库存块矿去库较快，块矿的资源到港量同比往年较少，另外，焦炭价格低对块矿需求的支撑超过球团，块矿溢价有所增长，美金块矿溢价0.3445美元/干吨度。 另外，本周铁矿石港口库存继续大幅降库；据CUSTEEL5月20日统计，全国42个港口铁矿石库存13591万吨，较5月13日大降447万吨，较去年同期增加956万吨；全国42个港口铁矿石日疏港量335.8万吨，较5月13日上涨10.2万吨。近期到港资源偏紧，且部分地区运输有所缓解，疏港量明显上升，主要港口均有不同程度的降库，特别是唐山港口去库较为明显。目前生铁日均产量高位运行，澳巴发货波动运行，预计短期内港口库存仍或延续降势； 【国产矿】本周国内市场铁精粉价格涨跌互现，以下跌为主。价格方面，河北遵化减4元、迁西精粉价格上减2元，迁安涨1元；邯邢局减69元；山东莱芜、临沂精粉价格下跌62元，淄博下跌78元；安徽霍邱减69元，繁昌减30元。辽宁建平铁精粉价格减25元，朝阳减12元，鞍山减24元，北票涨2元，本溪减12元；内蒙古包头、固阳、赤峰铁精粉价格减80元；山西代县、繁峙、灵丘减20元。钢厂方面，河北邯钢精粉采购价格减69元，津西减20元，唐山天柱减10元，燕钢涨50元，津西减10元；内蒙古包钢铁精粉采购价90元。球团方面，河北迁安、承德、秦皇岛球团价格减30元，湖北鄂州减150元。山西球团价格下跌40元。本周中联钢62%国产矿指数（CSI）跌幅减小。从周初的938元跌至周末的923元，下跌15元，跌幅为1.60%，相比上周跌幅2.39%有所减少。本周市场受外在因素影响较小，国内需求不及预期对于价格负面影响较大。本周一，华东地区价格下跌70-80元，价格下跌幅度较大的原因是跟随上周进口主流矿粉价格价格做周度调整。周二，受到房地产政策转暖影响，市场稳增长预期较强，铁矿石主力上涨，但是受到4月房地产投资数据不及预期的影响，合约价格涨后有所下跌。随后，受到钢材本周消费回暖的迹象不明显，钢厂低利润、弱需求影响，精粉价格继续呈现下跌趋势。受疫情干扰，4月铁矿石原矿产量同比下降4.5%至8579.4万吨，环比降幅高达近9.5%。预计下周精粉价格将有追随本周进口主流矿粉价格下调20-50元。当前随着外部环境不确定性仍然存在并较大，应警惕市场暴涨暴跌的风险。 【市场需求】本周（5月20日）中联钢调研统计全国高炉开工率下行。全国高炉个数开工率为74.54%，环比减少0.44%，同比增加4.05%；高炉容积开工率为79.5%，环比减少0.55%，同比增加0.26%。本周分地区高炉容积开工率：华北地区77.32%，环比上周减少0.67%；华东地区84%，环比上周持平；东北地区83.92%，环比持平；中南地区78.81%，环比增加1.09%；西南地区68.71%，环比持平；西北地区79.57%，环比减少5.08%；唐山地区81.84%，环比持平。受疫情扰动，目前需求仍存在不确定性。 从钢厂的生产利润角度来看，钢厂生产利润最近一直处于低位运行的状态，长流程钢厂略微盈利，几乎接近盈亏平衡，短流程钢厂亏损较多，虽然随着部分区域疫情好转，逐步解封，对运输管控有所放松，但下游采购积极性下降，现货成交较弱，个别区域钢厂厂库压力增加明显，叠加厂库向社库转移较慢，钢厂生产压力逐步增大；另外，随着焦炭价格三轮下降，叠加近期铁矿现货给钢厂生产成本小幅让利，亏损较前期缩小，点对点利润方面均有所恢复，但实际利润还是恢复不大，部分区域仍有亏损。目前唐山地区成材毛利在-150-200元/吨附近。关于钢厂利润带来的负反馈是市场一直关注的问题，但截至到现在仍没有见到钢厂主动增加检修减产（个别区域内陆钢厂有检修迹象），实际上因为亏损还没有触及到钢厂的现金流，这也是铁矿石现货较坚挺的原因。 【资源供应】进入5月份，澳洲周度发货波动运行在1700万吨左右，巴西前期发货有所恢复，但由于天气因素仍有扰动，周度发货量在600万吨左右；目前巴西天气因素影响，对发货或将有所抑制，运输周期或将加长，考虑到船期，不会影响近期的到港节奏。预计二季度末，铁矿石供应量或逐步增加明显； 【海运市场】本周国际干散货运市场继续走高；5月19日，BDI指数报收于3289点，较上周末上涨185点；其中，海岬型船BCI指数报收于4385点，较上周末上涨438点；本周市场询船积极，市场需求有明显起色，且国际燃油价格大幅走高，支撑运价继续攀升，截止目前，巴西至中国航线成交运价高达38美元/吨以上，西澳至中国航线运价达15美元/吨上，目前市场虽然需求有所改善，但不确定性因素仍存，预计短期内国际干散货运市场或将宽幅震荡为主。 【短期预测】目前发货较前期波动恢复，但不确定性仍存，另疫情有所好转，需求或逐步有所恢复，预计短期铁矿石港口库存或延续降势；目前多地解除封控管理，华东地区疫情也有实质性好转，实际需求或有逐步恢复；焦炭价格下降，钢厂利润修复，中品矿或有支撑；国家宏观政策不断暖风吹对黑色市场有提振作用。市场近期仍主要关注钢厂生产情况、下游需求和国内疫情变化等情况。整体市场不确定性因素较多，市场博弈加剧，短期铁矿石市场或宽幅偏强震荡运行为主。 |
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