秦皇岛煤炭库存持续降低，价格保持稳定。南方电企“补库存”的需求增加了秦皇岛港的煤炭调出量，从而导致库存下降。而港口煤炭价格则继续保持稳定，大同优混平仓价约592.5元/吨。
小煤矿复产进程慢于预期，后续压力增大。1-2月份，国有重点煤矿原煤产量完成22766万吨，同比增长8.0%，地方煤矿原煤产量完成10458万吨，同比增长-13.7%。小煤矿复产进程较慢，但随着矿难和两会影响的远去，复产压力逐步增加。
重点煤矿销量低迷，进口煤大幅增加。2月份，全国商品煤销售16887万吨，比上月增加1093万吨，其中：国有重点煤矿销售9990万吨，环比下降1.1%；受海外市场煤价持续大幅下跌影响，1-2月份，全国煤炭出口累计511万吨，同比减少41.6%；进口累计787万吨， 同比增加11.5%。
需求未见有效回升，受库存下降和美元贬值引发通胀预期的刺激，上周煤炭板块大幅上涨，成为最火爆的板块之一。然而秦皇岛库存下降是在煤矿依然限产的情况下实现的，且价格并未随库存下降而上升，说明需求并未有效回升，短期内仍不宜盲目乐观。
关注行业的风险释放。4月份上市公司开始陆续公布一季报，预计1季度煤炭上升公司业绩增速将大幅下滑，而4月份限产放松、需求回升有限将使煤炭价格继续低位运行，因此4月份内将会形成煤价和业绩的“双底”，是煤炭行业风险释放的重要窗口。
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