上周（2.23-2.27）锌价打破一时僵局上扬。伦锌于周二（3日）小幅上扬为起点，于周三大幅冲高，此次上扬较其他基本金属强势。沪锌周初低位横盘震荡，于周四受隔夜伦锌影响，接近涨停板价格，大幅跳空高开于，但日内却大幅回调，收回全部跳空缺口。虽国内不断有利多政策出台，提振锌价，但锌市基本面仍旧不能在一时改变，而国内锌价比较明显高于伦锌，高开后的回调也在情理之中，而伦锌上涨平衡内外比较也属正常。本周经济数据较为利空。LME锌库存本周持续下降，给锌价带来一定支撑。此次锌价大幅快速上涨并不代表锌价冲出长期的低迷状态。
宏观方面：美国公布第四季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为萎缩6.2%，预估为下滑5.4%，前值为萎缩3.8%。数据显示美国经济以1982年以来的最大幅度收缩，需求担忧加剧。欧洲央行公布的数据显示欧元区1月失业率跳升至8.2%的28个月高点，高于预估的8.1%。同时欧元区通胀率则确认为处在近10年最低，欧元区1月消费者物价调和指数(HICP)确认为较上年同期上升1.1%，较前月降0.8%。
美国商务部周一公布的数据显示，经季节性调整后，美国1月个人支出上升0.6%，12月修正后为下滑1.0%。1月个人所得上升0.4%，12月修正后为下滑0.2%。美国1月核心消费支出(PCE)物价指数成长0.1%，12月修正后为持平。1月整体PCE物价指数升0.2%，12月下降0.5%。1月PCE物价指数年率成长0.7%，12月为上升0.8%；1月核心PCE物价指数年率成长1.6%，12月为上升1.7%。美国1月实质消费者支出上升0.4%，12月下降0.5%。
就业咨询公司Challenger Gray Christmas周三（4日）公布的报告显示，美国企业2月计划裁员人数减少23%至18635万人，自1月的七年高点回落，但仍远高于长期平均值，因美国景气衰退情况延长，重创就业市场。民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，美国2月民间部门就业人口逊于预期，减少69.7万人，为2001年开始此项调查以来最大降幅。
英央行5日宣布降息50个基点至0.5%，并将在未来3个月内购买750亿英镑的中长期金边证券。英央行3月5日消息，英央行5日成为欧洲第一个实行定量宽松政策的央行，因其宣布将在未来3个月收购750亿英镑的中长期金边证券。欧洲央行将隔夜贷款利率由3.0%降至2.50%，隔夜存款利率由1.0%降至0.50%。
美国劳工部周四（5日）公布的数据显示，经季节性调整后，美国第四季度非农生产率环比年率修正后下滑0.4%，分析师此前预计为上升1.5%，初值为上涨3.2%。第三季度为上升2.2%。第四季非农单位劳工成本环比年率修正后为上升5.7%，增幅为2006年第四季度以来最高，分析师此前预计为上升3.4%，初值为上升1.8%。第三季度为上升3.5%。2008年非农单位劳工成本修正为上升0.9%。2008年未经修正非农业生产率为上升2.8%。美国劳工部周四公布的数据显示，美国2月28日当周初请失业金人数降至63.9万人，分析师此前预估为65万人。2月28日当周续领失业金人数降至510.6万人，市场预估为515万人。
行业方面：墨西哥国家统计局(Inegi)27日表示，墨西哥08年12月矿产量年比增长12.2%，其中黄金、银及铜金属的产量实现大幅增长。墨西哥国家统计局称，锌产量下降4.5%至31,534公吨。墨西哥08年矿产量较07年下降0.5%，其中铜与锌金属的产量出现下降，但银、黄金、铅及其他金属产量实现增长。
全球第二大锌生产商OZ Minerals周五（6日）表示，欧洲同业准备进一步减产，以应对供给不断增多且价格疲弱的局面。迄今为止全球锌产量已削减了10%，或100万吨，其中逾四分之一的减产规模来自欧洲，以应对镀锌钢生产中锌需求的急剧下滑，而需求减少已导致锌价在过去一年重挫55%。欧洲炼厂可能会进一步减产，因一方面以美元计的锌价重挫，另一方面欧元表现坚挺未给供应商提供任何缓冲空间。德国的Ruhr Zinc、罗马尼亚的Copsa Mica以及西班牙Cartagena等众多欧洲锌生产商都已关闭冶炼厂或削减产量，累计减产约30万吨。Oz Minerals执行长Michelmore表示，该公司去年已经在旗下的Golden Grove和Century矿减产，但眼下没有在2009年进一步减产的计划。
据东京2月27日消息，日本财务省周五（6日）公布的数据显示，日本1月精炼锌出口较上年同期下降4.9%至7,020吨。日本的锌出口市场包括中国、印尼和台湾。由于主要汽车厂商削减产量，全球的钢铁需求大幅下滑。
在得到澳大利亚政府的批准之后，矿业公司超达(Xstrata)于2月22日重启位于北澳大利亚的麦克阿瑟铅锌矿(McArthur River lead and zinc mine)，该矿于去年12月17日暂停生产。根据超达上周公布的2008年度报告，该公司去年矿产锌全球总产量为861,032吨，同比增长17%。其中麦克阿瑟铅锌矿生产14.2万吨锌精矿，比2007年增长4000多吨。
据新德里3月5日消息，印度Hindustan锌业称，将其锌售价每吨上调3,400卢比，至71,300卢比，立即生效。
国内方面：海关数据显示，2009年1月我国进口精炼锌1.25万吨，环比增加278%，同比增加305.6%。
中国物流与采购联合会周三（4日）公布，2月中国制造业采购经理指数(PMI)回升至49.0，为连续第三个月出现回升，且当月各项指数均有所上升。与上月相比，2月中国制造业PMI各项指数均有上升，升幅多在3个百分点以上，其中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进购进价格指数升势显着，升幅超过5个百分点。该数据显示，中国制造业底部回升明显，以及十分接近50这一增长/收缩分水岭。
在3月初出现湖南省郴州市决定建立郴州重点有色金属储备制度的消息。郴州市初步计划储备白银、铅、锌、钨、锡、铋6种有色金属，暂定储备期限为2009年1月1日至2009年底。另外有消息称，广西政府也在制定有色金属收储储备办法，初步确定2009年广西收储有色金属46万吨。
后市研判：目前市场人气低迷，多空交织的消息面也令锌市维持着振荡的局面。但中国政府面对经济下行采取的积极政策和采购经理人指数等经济数据的反弹，令投资者相信中国经济将先于其他经济体复苏，这将对国内的商品价格有明显支撑。在经济层面未好转并拉动需求前，通过各种政策出台救市所起到的作用更多体现在限制锌价下行的层面上，对价格的推动力是短暂的。综上所述，锌价夹杂在外冷内热的局面下，难以走出方向性，未来一段时间维持区域性振荡整理的可能性较大。
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