2018年5月21日-5月25日镍市场价格周评

    本周中美贸易关系缓和，美元上涨动能充足，本周刷新五个月高位，冲高回落，仍高位震荡。但中美避免贸易战这一利好、LME和国内库存不断减少、本周五江苏中频炉关停整顿消息扩散、临沂镍生铁减产事件预期逐渐兑现，整体市场利好情绪推动镍价拉升。周一开盘后，因美元冲高回落，伦镍沿日均线上下波动，整体向上运行。后半周后受制于美元继续走高，伦镍震荡下泻，触及低位14430美元/吨，回踩10天线获支撑，转而返升，重心于日均线盘整。周五早上，受国内环保影响，以及LME库存不断减少影响，伦镍拉涨，摸高15055美元/吨，刷新月内高位。截止17:30，周K线收于中阳星，报于14900美元/吨，较上周涨幅收窄2.46%。成交量减8245手至2.8万手，持仓量增8988手至25.4万手。

    本周沪镍主力1807合约开于110320元/吨，前半周受美元持续走高影响，沪镍一直围绕日均线上下波动，偏弱运行。后半周，受中美避免贸易战这一利好、LME和国内库存不断减少、本周五江苏中频炉关停整顿消息扩散、临沂镍生铁减产事件预期逐渐兑现，整体市场利好情绪推动镍价拉升，摸高111660元/吨，刷新三年高位。截至周五早盘收盘，周K线收于小阴线，报于109880元/吨。较上周涨幅收窄5.75%，成交量减39.1万手至303.8万手，持仓量减5.2万手至34.3万手。

    现货市场，本周金川公司出货积极性尚可，上海报价较上周五的10.9万元/吨小幅上调至11.06万元/吨，累计上调1600元/吨。金川镍较无锡主力1806合约升水升650元/吨左右，俄镍较无锡1806合约升水550元/吨左右。金川镍和俄镍合约升水价差仍然较小，一方面进口窗户持续关闭，俄镍数量不断减少，价格比较坚挺。另一方面，受挤仓效应影响，市场需交割数量达17.7万吨，可交割数量只有2.8万吨，俄镍较金川镍价低，市场可获取程度容易，导致俄镍需求增大，价格坚挺。周内由于镍价仍高位震荡，下游企业多在观望，需求一般，仅按需采购，整周成交活跃度一般。

    本周镍铁价格继续高位调整，10%以上镍铁截止本周五出厂价格报价至1030-1040元/镍；本周低镍生铁价格继续上调，截止本周五1.6%-1.8%报价至3300-3400元/吨。

    总结

    宏观上来看，中美贸易战虽大方向上中美达成了一致，但从美国商务部长罗斯将于6月2日至4日率团访华，双方团队将继续就中美经贸问题进行磋商的消息来看，中美之间贸易小摩擦仍不可避免。而近来美元的强势也使外盘的上涨力度明显不及内盘，这一差异或仍将持续下去。

    从库存方面来看，LME及上期所的库存仍保持下降趋势不变，而随着上期所仓单下降至3万吨以下，镍价的支撑就越来越强，从近期镍价不断创出新高而回调幅度越来越小就能明显看出这一点。

    镍铁方面来看，华东某不锈钢厂出台高镍铁招标价较上周上调10元，虽然跟涨力度不及电解镍，但在环保的影响下总体表现也属强势。

    不锈钢方面来看，据消息显示，江苏戴南镇中频炉将在5月24日凌晨12点全部关闭，该地区中频炉月产不锈钢粗钢约10万吨，占全国不锈钢粗钢产量5%，受此消息影响，近两日不锈钢价格上涨较明显，但除热轧外具体成交一般。

    从技术面来看，沪镍本周在突破11万时上方开始出现抛压，致使两度上冲11万后回落，而从60分钟K线来看，MACD指标趋于顶背离。因此我们富宝镍研究小组认为下周镍价展开调整的概率较大，伦镍运行区间或在1.42-1.5万美元，沪镍运行区间或在10.5-11万元。