2018年5月14日-5月18日铜市场价格周评

    本周美国十年期国债收益率连续走高，创下七年新高，欧元区各国经济数据偏弱，美国经济数据稳中向好，美元指数短暂回落后继续上扬，逼近94大关。美原油受到市场对供应减少的预期影响，延续上周走强态势站上72美元/桶。周初美元先抑后扬，LME库存大增，伦铜自6925美元/吨，跳空下行探低6765美元后快速收回到6800美元/吨关口获支撑，周后，伦铜缓步回升陷于均线之间。周内成交量减1万手至5.8万手，持仓量增2145手至31.7万手。

    周初沪期铜跟随伦铜自60日均线51500元一线跳空下挫，下穿多条均线，探周内低点50940元/吨，在40日均线51000元获支撑后震荡上行收复一定跌幅。成交量持仓量双双大降，沪铜指数周计减仓6.5万手，沪铜指数每日成交量仅在20万余手附近，资金持续外流，本周铜市活跃度较差。

    现货方面本周交割换月，交割前隔月价差维稳于150元/吨左右，持货商逢高升水出货积极，但买兴不佳，无奈从平水~升水80元/吨收窄至贴水20元~升水50元/吨。换月后现货全面贴水，盘面跌势趋缓，围绕51000元/吨盘整。针对贸易长单需求，以及近期进口窗口的持续关闭，市场询价积极踊跃，持货商坚挺报价，步步上抬，从贴水120~60元/吨缩窄至贴水80~20元/吨。本周市场挺价意愿明显，贸易被动跟进，下游刚需，供需僵持拉锯特征日渐突出。

    铜价后市展望

    美国4月零售销售数据向好，使市场增加了对美国经济的信心，提升美联储下月升息的可能性，对美元继续走强形成一定助力，中美贸易关系现解冻迹象，贸易战担忧趋于缓和；短期继续关注中美贸易谈判进展，以及地缘政治局势变动。

    中国4月精炼铜产量同比大增12.3%至77.8万吨，创年内新高；1-4月精炼铜产量298.5万吨，同比增长9.9%。国内铜市供应端表现较为宽松，而国际上LME铜库存回归至30万吨以上，库存短期内或难以释放，对铜价上行起到一定限制作用；中国今年废铜进口获批量同比去年下滑83.9%，下游需求目前仍处于旺季末端，短期铜价仍有支撑力量，预计下周铜价以持稳为主。

    国内方面：

    1、中国4月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，比3月份加快1.0个百分点。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.61%。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%。

    2、中国1至4月城镇固定资产投资同比增长7%，降至2000年以来的最低增速。统计局，基建投资增速放缓部分归因于高基数，清理PPP、规范地方举债融资。

    国际方面：

    1、中美贸易关系出现解冻迹象，令市场对贸易战的担忧情绪趋于缓和。美股连涨，美联储鹰派票委放鸽弱化美联储加息四次愿景，美元持续回升。

    2、美国财政部公布了对伊朗最新制裁，伊朗央行行长和另一名高级官员“上榜”，理由是协助伊朗革命卫队向黎巴嫩真主党提供资金。

    智利铜矿Sierra Gorda周二称，在一名合同工人死亡后，该矿已经关闭。该矿由波兰矿产商KGHM控股。公司在一份声明中表示，该矿的一名工人在工作事件的例行维护中死亡。Sierra Gorda去年产铜101,700吨。