2018年5月7日-5月11日铜市场价格周评

    本周铜价探低回升，周一LME休市，美国退出伊核协定，欧元区经济数据较差，美元指数摸高93.416。美原油大涨至70美元/桶上方。周初受美元走强影响伦铜不断下挫，探周内低点6720美元吨，期间欧美交易时刻空方力量略强。伦铜在前期低位觅得一定支撑，加之全球铜库存季节性持续下降，美国CPI/PPI数据不及预期，美联储鲍威尔发言偏鹰派，美指高位回落，伦铜强劲返升，周末收复周内跌幅，立于所有均线上方，重心上移。成交量减2.3万手至5.7万手，仓增2757手至31.5万手。

    国内方面本周中国4月CPI/PPI数据公布小于等于预期，市场信心有所减弱。沪铜方面本周紧跟外盘走势，周初缓慢上行，受阻于51600元/吨一线。周中跟跌伦铜跳空下行，50500元/吨位置出现强力支撑。周末时跟随伦铜增仓增量突破4条均线直指60日均线。成交量增55.8万手至86.9万手，仓增3.1万手至22.6万手。

    现货方面本周临近换月，隔月价差周初在220元/吨左右，持货商抬升水意图明显，报价从周初的贴水10元/吨~升水40元/吨快速拉升至周中的升水20~100元/吨，其中以好铜为引领，贸易投机商主动积极，下游消费保持刚需，逢低收货。周后随着隔月基差降至180元/吨左右，且近交割，市场换现意愿增强，贸易买兴缺乏，下游在铜价冲上5.1万后畏高明显，供应偏松，持货商主动调降升水，市场活跃度下降，畏高情绪加压价氛围令市场成交换现难度增加。

    中国商务部日前表示将在适当时赴美就贸易摩擦问题进行磋商，希望在互相尊重平等磋商的原则下共同推动两国经贸关系平稳发展，中美贸易释放积极信号；但地缘政治局势不稳定，美国或于下周出台对伊朗新制裁，对市场人气造成一定打压。

    中国4月新能源汽车销量同比增长138.4%，而上个月同比增长117.4%，1-4月新能源汽车销量同比增长149.2%；新能源汽车在政策调整之后继续保持高增长，或将继续带动铜消费。当前铜需求依然处于季节性旺季，但宏观不确定性仍然影响市场，预计下周铜价谨慎反弹。

    国内方面：

    1、国家统计局发布了2018年4月份全国居民消费价格指数(CPI)环比下降0.2%，同比上涨1.8%；工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.2%，同比上涨3.4%。物价水平保持在合理的区间，市场供求平衡状况也比较好，预示着未来中国经济仍然会保持平稳运行的基本特点。

    2、今年4月份，我国进出口总值2.36万亿元，增长7.2%。其中，出口1.27万亿元，增长3.7%；进口1.09万亿元，增长11.6%;贸易顺差1828亿元，收窄27%。今年前4个月，我国货物贸易进出口总值9.11万亿元，同比增长8.9%。我国外贸呈现一般贸易快速增长且比重提升，民营企业所占比重进一步提升，机电产品出口增长、传统劳动密集型产品出口下降等特点。

    国际方面：

    1、今年4月份全球制造业PMI为54.4%，较上月下降0.8个百分点，连续两个月环比回落，全球制造业增速有所放缓。亚洲制造业继续向好发展，PMI延续小幅回升走势；欧洲制造业较快增长趋势未变，PMI小幅回落；大洋洲制造业增速放缓，PMI回调明显；美洲制造业增速放缓，PMI高位回落；非洲制造业增速加快，PMI明显上升。

    2、美国总统特朗普宣布将退出伊朗核协议，让原油成为了市场关注的焦点，投行们纷纷预期原油可能上涨至80美元。