2018年5月2日-5月4日铜市场价格周评

    本周美国重要数据继续向好，而欧元区数据走弱，美元指数持续走强，冲破92大关。同时中美贸易谈判开启，缓解市场情绪。伦铜方面整体探低回升，周二探低6710美元/吨，周四受中美贸易战和解传言影响，盘面大幅拉升，摸高受阻6927.5美元/吨，陷于各路均线缠绕中。本周伦铜重心较节前有所下移，但收复节日期间的部分跌势。成交量减2.3万手至7.2万手，仓增1394手至31.3万手。

    国内方面本周4月制造业PMI公布高于预期，提振市场信心。沪铜方面，周四主力持仓完成换月，当月合约持续大减。沪铜主连本周先抑后扬，整体区间震荡态势未变。受五一假期影响，沪铜周三开市后受外盘拖累，开市补跌探低至50700元/吨，周后返升受阻51500元/吨。当月合约与1806合约维持大幅减仓后移。1807合约本周成交量减10.9万手至31.2万手，持仓大增2.5万手至19.5万手。

    现货方面，本周仅有3个交易日。节后归来，持货商盘初仍存挺价之心，报价从开市的贴水40元~升水20元因乏人接货而小幅扩大至贴水60元~贴水10元/吨，急于换现者主要来自于节前买现抛期的获利平仓者，第二日，盘面低位震荡，出现部分补货者，市场成交氛围略有转暖，周末时，盘面低位回升，持货商隔日补货保值被套，无奈再次挺价，现货微幅收窄至贴水30元~升水10元。市场观望情绪延续，持货商有尝试以低贴水湿法铜吸引下游买盘，然而下游浅尝辄止，成交未见预期中的节后大量补货，交易多为贸易补货需求。周内市场活跃度依旧不佳，期间供需拉锯状态与日俱增。

    国际铜业研究组织(ICSG)在最新公布的月度报告中称，今年1月全球精炼铜市场供应过剩33,000吨，12月为过剩14,000吨。去年同期过剩量为37,000吨。ICSG称，1月全球精炼铜产量为205万吨，消费量为202万吨。中国1月保税铜库存为过剩28,000吨，去年12月则为缺口11,000吨。

    美国4月ADP就业人数高于预期，劳动力市场继续保持稳健的增长速度，几乎没有放缓的迹象，在重要的4月非农数据出炉前市场观望情绪攀升。且投资者仍在评估美联储政策声明带来的影响，美元指数回落，铜价得以喘息。

    本周中美贸易谈判开启，中方欢迎美国代表团，但同时表示将不会屈服于美方的任何贸易威胁，谈判过程料艰难曲折。目前市场聚焦于中美谈判结果，在结果未公布前，投资者入市谨慎，下周铜价料维持平稳震荡的格局。

    国内方面：

    1、中国4月财新制造业PMI微升0.1个百分点至51.1，制造业新业务总量保持增长，但增速放缓至七个月最低点。国际市场需求疲软，新增出口订单量下降。

    2、依据财政部、国家税务总局联合发布的《关于调整增值税税率的通知》，今年5月起，增值税原有的17%和11%税率，分别调整为16%、10%。此番税率下调，意味着企业成本、消费者成本均有减少，正体现出了相关部门让利于企、让利于民的初衷。

    国际方面：

    1、美国4月ISM非制造业指数继续下滑，不过整体上非制造业仍继续保持整体扩张态势。增速放缓的主要原因来自于就业和供应商交付指数的下降。

    2、美联储周三公布5月利率决议维持利率不变，并重申经济状况支持渐进加息。据CME“美联储观察”，美联储决议公布之后，6月加息25个基点的概率为由94.3%升至95.3%，9月概率由22.7%升至22.9%。