2018年4月8日-4月13日镍市场价格周评

    本周博鳌论坛中方表态增加进口，中美贸易战情绪得到舒缓。叙利亚局势推升避险情绪，美元走弱。美国制裁俄铝致使伦铝飙升，带动有色反攻。周初伦镍受宏观情绪带动，自低位震荡上行，后伦铝暴涨主推镍价重心升至13730美元/吨附近，周四锌遭遇空头砸盘拖累有色，伦镍于高位震荡，宏观局势趋稳，加之镍库存续降，周五伦镍大涨。截止周三18:00，周K线收大阳线，报于14030美元/吨，较上周大涨5.77%。成交量增1.5万手至4.5万手，持仓量减1398手至248370手。

    本周沪镍主力1807合约开于99730元/吨，周初沪镍小幅下探97920元/吨企稳。镍库存持续下降，宏观利好及铝价助涨，沪镍重心拔高，周四受锌价拖累小幅回撤，周五跟涨外盘，摸高104430元/吨。截至周五早盘收盘，周K线收大阳线，收盘报于103760元/吨，较上周大涨3.4%，成交量增327.7万手至693.2万手，持仓量增4.0万手至36.2万手。

    本周金川公司出货积极性尚可，上海报价较上周三的100400元/吨上调至周五103500元/吨，累计上调3100元/吨。因国内减税，无锡盘镍1805合约倒挂，金川镍较无锡主力1805升水800-1000元/吨，俄镍较无锡1805升水400-500元/吨。成交方面，因国内5月起减税，部分贸易商适量补库，少数贸易商惜售，而后镍价大涨，下游畏高采购兴致不佳，整周市场成交情况一般。

    本周镍铁价格稳中调整，10%以上镍铁截止本周五出厂价格报价至970-980元/镍；本周低镍生铁价格继续下调，截止本周五1.6%-1.8%报价至3000-3100元/吨。

    总结

    清明小长假刚刚结束，印尼新增100万吨镍矿出口配额的消息急匆匆赶来传捷报，消息内容主要是：印尼PT Macika Mada Madana于上周获得镍矿出口配额100万吨。

    镍矿价格的回升已亡羊补牢，无法阻止必和必拓在7月将Kambalda地区镍矿的一部分暂时停产并开启保养与维护。此前，该公司曾试图将该工厂改造成一个黄金 加工设施。到今年5月31日，Independence Group公司旗下的Long Nickel Mine矿山即将关闭，这是Kambald地区最后一个纯镍矿，也是该地镍矿的主要供应商。

    2017年Murrin Murrin镍矿产量为34.1万吨，比2016年下降3%。其主因镍厂的停产检修所致。但总体来说，产量稳定。其镍铁的产量为17.5万吨，同比去年产量增长了29%。

    美国方面，美联储三月会议纪要显示，所有委员都预计未来将有更快的GDP增长、更高的通胀和更快加息。FOMC委员们正在考虑在未来的声明中更改对于货币政策的措施——从“宽松”改为“中性或收紧”。纪要显示，贸易政策相关的不确定性对美国经济构成下行风险。

    近期对于中美贸易战的担忧有所缓和，但美俄贸易摩擦却逐渐升温，对于俄镍供应的担忧促使镍价持续反弹。镍库存的持续流出利好镍价，LME镍库存已经由月初的32万吨下降至31.4万吨附近，且这一下降趋势还在持续。根据数据显示3月份国内电解镍产量约为11351吨，同比减少26.77%，镍供应收窄和库存的持续下降是当前镍价最重要的支撑力量。

    源头方面，印尼镍矿出口审批配额还在增加，镍铁镍矿供应整体充足，这些仍将对镍价形成一定拖累，而且下游不锈钢消费未见起色，后期更是面临印尼不锈钢的冲击，这都将限制镍价的上涨空间。

    从技术面来看，镍价突破均线的压制，价格重新回到六十日线，总体反弹力量仍然存在，我们镍研究小组认为下周镍价仍将偏强震荡运行，伦镍运行区间或在1.38-1.44万美元，沪镍运行区间或在10.2-10.6万元。