2018年3月26日-3月30日铝市场价格周评

    本周LME铝仓单库存大幅增长，接近130万吨，因此伦铝承压破位下行低位跌穿2000美元/吨整数关口触及1996美元/吨，持仓量自周初67万手小幅增至67.2万手。预计下周伦铝围绕2000美元/吨整数关口弱势震荡，持续关注LME仓单库存变化。 本周铝价低位震荡。在中美贸易战氛围缓解、库存周比下降4.1万吨支撑下，沪铝暂时止跌，但周五低位一度触及13630元/吨，午后由于黑色系强势反弹，空头避险行情主导下沪铝收复跌幅录得较长下影线，整周重心维持平稳于5日均线处，沪铝指数持仓量自周初78.9万手先减后增至79.2万手。国内下周只有3天交易日，在反套资金持续参与及煤价、氧化铝价格暂时企稳的背景下，沪铝持续大幅单边下泄的可能性较小，同时关注库存去化幅度及周边品种表现，预计下周沪铝主力合约弱势震荡于13600~13950元/吨。

    现货方面，下游已然复苏，现货市场整体成交量继续提升，隔月基差大幅收窄至持平状态，贴水也相应缩窄至100~60元/吨之间。下周进入4月，下游企业资金情况将有所缓解，同时下周由于仅有三个交易日，下游会增加两天的补货量，成交活跃度将持续提升，预计贴水将维稳于80~50元/吨之间。

    总结

    贸易战引发市场担忧，本月伦铝急速下跌，盘中跌破2000重要关口支撑，最低下探至1996美元，技术上，贸易战阴云未散，且月底伦铝库存大幅增加拖累伦铝走势，伦铝弱势趋势尚未改变，短期料反复考验2000关口支撑，仍有下跌可能，下方关注1950关口支撑。料4月伦铝走势先跌后涨，1950-2150区间震荡。

    沪铝本月先涨后跌，整体波动区间1.36-1.46万。在战贸易战阴云笼罩下，沪铝跌破14000关口支撑，最低下探至13630；技术上，成本支撑，及国家发放减税大礼包和整治自备厂不规范行为，且国内库存有松动迹象，基本面好转对铝价形成一定支撑，市场寄望4月铝价有所反弹，但中美贸易战仍不容忽视，在贸易战不生事端的前提下，依然看涨铝价走势，短期继续关注中美贸易战政策。料4月沪铝整体重心上移。

    现货方面：截止3月30日华东现货铝报价13620-13660元/吨，环比2月份下跌390元。期现贴水100；从价格走势来看，成本支撑，料现货铝价下跌空间不大，建议现货商13500附近可适量买入。

    因此我们认为，预计4月份铝价先震荡后涨，伦铝波动区间1950-2150美元；沪铝主力波动1.35-1.42万区间。