2018年3月19日-3月23日镍市场价格周评

    本周美元加息靴子落地，中美贸易战打响，市场担忧情绪爆发，黑色系领跌金属市场。在国内不锈钢库存居高难下，不锈钢价格承压，前半周伦镍承压运行，于13400-13600美元区间震荡走势，随后特朗普贸易战剑指中国，金属悉数飘绿，加之LME镍库出现回升迹象，伦镍失守60日均线，且一度跌破13000美元关口。截至周五18:20，周K线收小阴星，报于13045美元/吨，较上周跌暴跌4.2%。成交量增3207手至39624手，持仓量减9962手至247849手。

    本周沪镍主力1805合约开于103200元/吨，不锈钢消费难有起色，多头逐渐离场，沪镍震荡走弱，盘中因美元走弱企图反弹，但难挡贸易战压制市场情绪，向下破位。截至周五早盘收盘，收盘报于97990元/吨，较上周暴跌5.2%，成交量减3.5万手至204.7万手，持仓量大减3.5万手至37.9万手。

    本周金川公司出货积极性尚可，上海报价较上周五的102000元/吨下调至98400元/吨，累计下调3600元/吨。金川镍较无锡主力1803合约周初平水上调至升水250元/吨，俄镍较无锡1803合约则由周初贴水400元/吨下调至贴水250元/吨。成交方面，周初市场观望居多，成交活跃度一般，随后镍价深跌，下游合金、电镀企业逢低入市采购，部分钢厂进场补货，贸易商亦有补库。整周成交活跃度较上周转好。

    本周镍铁价格维持高位，10%以上镍铁截止本周五出厂价格报价小幅下跌至990-1000元/镍；本周低镍生铁价格维持不变，截止本周五1.6%-1.8%报价至3200-3300元/吨。

    总结

    美国方面，美国政府计划对至少500亿美元的中国进口商品征收25%的关税。现代铁路，新能源汽车和高科技等1300个产品类别将受到关税影响。美国政府将在15天内公布商品清单。特朗普表示，这只是许多措施中的第一步。此外，美国将针对对华技术转移和中资收购美国公司施加限制。

    美联储宣布加息25个基点，这是鲍威尔任美联储主席后联储的第一项利率政策决定。此次美联储官员的今明两年利率预期中值均高于上次，联储上调了今明两年的经济增长预期和明后年的核心PEC通胀预期。

    欧元区，今日欧元区PMI数据出炉，3月欧元区私营部门经济增速降至14个月来的最低水平。德国3月制造业PMI初值58.4，创8个月来新低；法国3月制造业PMI初值53.6，为12月来最低。

    国际镍业研究组织(INSG)周四发布的数据显示，1月全球镍市供应缺口扩大至1.58万吨，之前一个月缺口修正为1.23万吨。这一利好消息显然无法阻止镍价的下挫。北京时间周五凌晨，特朗普将签署针对中美贸易议题的总统备忘录。由于担忧贸易战，股市、商品期货纷纷大跌，即使在镍自身较为抗跌的情况下，理智的多头仍选择回避，周五镍价重挫。

    LME镍库存在大方向持续减少的状况下，本周也开始有所回升，下游不锈钢需求低迷的状态并没有多少改善，供应端随着菲律宾雨季的结束，镍铁镍矿供应较为充足，多重压制下，镍价选择顺势回调是当前较为明智的选择。

    从技术面来看，镍价放量跌破上涨支撑线，多头回避，空头占据优势，价格已经失守六十日线，短期难以改变颓势，我们认为下周镍价总体处于调整阶段，需要消化贸易战带来的负面影响，总体操作上以控制风险为主，伦镍运行区间或在1.27-1.34万美元，沪镍运行区间或在9.6-10.1万元。