环渤海动力煤价格继续下行 库存上行供需格局宽松

    据秦皇岛海运煤炭交易市场发布的最新报告显示，在刚刚过去的报告期（2018年3月14日至2018年3月20日）内，环渤海动力煤价格指数报收于572元/吨，环比持平。环渤海动力煤现货指数5500大卡649元/吨，环比下行9元/吨；5000大卡588元/吨，环比下行9元/吨。

    从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格下降的规格品数量有8个，跌幅均为5元/吨，其余16个环比持平。

    分析认为，促成本周环渤海地区下水煤价继续下行但降幅收窄的主要原因有：

    1、供需格局继续保持相对宽松。3月中旬，国内煤炭消费基本脱离假期影响，逐步完成从消费旺季向消费淡季的过渡，沿海主要电厂煤炭日耗稳定在68万吨以下；供应方面，重要会议期间，上游煤矿生产形势稳定，铁路港口维持高效运转，3月下旬供应存在进一步释放的空间。本周期，环渤海三港（秦、唐、沧）存煤向上突破1900万吨，主要电厂存煤也稳步上行至1400万吨以上，库存上行反映出目前供需格局维持宽松，奠定了煤价下行的基础。

    2、现货交易跟进价格调整。近一个月，环渤海动力煤价格连续快速下行，BSSPI下行近100元/吨，跌幅13%左右，价格变动幅度领先于供需变动幅度。随着价格调整压力向上下游传导，煤炭现货交易节奏有所迟滞，价格分散态势明显，本周产地与消费地的煤炭贸易逐步跟进调整，成交价格开始向中枢靠拢，成交量略有放大，这促成了煤价降幅的收窄。

    3、市场预期整体偏空但略趋缓和。截至3月20日，动力煤期货主力合约最低触及587.8元/吨，与现货价格贴水近60元/吨，市场看空预期继续为煤价注入调整动力。但3月中下旬煤炭消费呈温和回升态势，采购拉运需求释放略趋积极，4月为主要煤炭运输通道传统检修期，这些因素也在促成市场看空预期偏向缓和。