2018年3月12日-3月16日镍市场价格周评

    周内美元先抑后扬，伦镍表现抗跌。伦镍周初重心围绕13730美元震荡走势，周中受国内数据提振，转而走高至14030美元/吨，随后美元反弹施压金属，伦镍自高位震荡回落，再次回测40日线，触及低位13520美元/吨后返升，截至周五18:10，周K线收小阴星，报于13755美元/吨，较上周跌0.47%。成交量减1.2万手至32886手，持仓量增6891手至257811手。

    本周沪镍主力1805合约开于101210元/吨，周初受外盘拉动重心直上103900元/吨，沪镍在多空拉锯下震荡运行，后半周受美元打压及需求冷清拖累转而回落102700元/吨附近。截至周五亚盘收盘，周K线亦收中阳线，收盘报于103220元/吨，较上周涨2.79%，成交量减31.2万手至208.3万手，持仓量大减3.7万手至41.3万手。 　　本周金川公司出货积极性尚可，上海报价较上周五的100300元/吨上调至102000元/吨，累计上调1700元/吨。金川镍较无锡主力1804合约维持贴水50元/吨左右，俄镍较无锡1804合约则维持贴水450元/吨左右。成交方面，镍价居高，且不锈钢库存消化难度大，钢厂镍板采购冷清，合金、电镀企业价高保持按需采购，贸易商少有补货。整周成交活跃度一般。

    本周镍铁价格维持高位，10%以上镍铁截止本周五出厂价格报价至995-1005元/镍；本周低镍生铁价格维持不变，截止本周五1.6%-1.8%报价至3200-3300元/吨。

    总结

    英国基础矿物情报机构（BMI）最新报告称，经历2017年产量下降后，由于主要生产国产量回升，预计2018年全球镍矿产量将恢复增长。报告预测，从2018年～2027年，世界镍产量平均增速为3.5%，略低于2008年～2017年均增速。过去10年期间，先是价格上涨导致产量增长，但后来价格下跌，直到2014年印度尼西亚实施出口禁令，镍价才开始有所回升。 BMI预计，到2027年全球镍（金属）产量将达到290万吨。BMI认为，未来印度尼西亚仍将是全球最大镍生产国。

    森塔鲁斯金属公司（Centaurus Metals）宣布其在巴西北部的伊塔皮坦加（Itapitanga）镍钴矿项目首批空心钻结果。经钻探证实，存在大片区域的浅层镍钴矿化。

    2018年3月7日-安塔姆在此隆重宣布，公司2018年的目标在于，主营产品镍铁，金，镍矿及稀土的产量及销售量大幅增长。在2018年，安塔姆镍铁目标产量在26000吨，同2017年21762吨的产量相比增长了19%。更高的镍铁产量目标是安塔姆战略的一部分，该战略旨在逐步增大镍铁厂产能，以满足最大产能27000吨要求。

    中国方面，2018年中国1-2月份规模以上工业增加值同比增长7.2%，环比增长0.57%，大幅好于预期。1-2月发电量同比增速11%明显加快，钢材同比增速4.6%高于去年同期。

    美国方面，美国2月的零售销售环比下降0.1%，这也是该数据连续三个月出现下滑。数据出炉后，美元走低、黄金走高。美国人在汽车和其它大件商品的消费量减少，或暗示美国一季度经济有所放缓。

    上周五LME镍库存注销仓单增加27%，创近6年最大增幅，这一消息也促使了当晚镍价大幅反弹，而在此之前受累于全球担忧贸易战的爆发，大宗商品多数都呈现弱势，镍价也已经连续回调了两周时间。对于镍豆的消耗使LME库存处于持续下降状态，对于镍价的支撑力量较强。

    而现阶段镍基本面矛盾的点在于印尼镍矿出口的增加和下游不锈钢需求偏弱。菲律宾雨季期间印尼镍矿出口审批未有减缓过，而随着菲律宾雨季的结束，镍矿供应更不会紧缺。而镍铁方面，因为钢厂冶炼利润较好，料后期供应充足，对镍价构成了一定压制。

    并且镍最大的下游不锈钢也不容乐观，春节期间消费几乎停滞的情况下，库存累积较为明显，为应对这一状况，钢厂纷纷检修、减产，下游需求跟不上也使得镍价虽然很难有多大的下跌空间，但也不足以推动镍价突破前期高位，我们需要关注的是3月下旬这一情况能否有所好转。

    从技术面来看，18年以来整个镍价处于上升三角形之中，低点不断抬高，振幅不断收窄，而最终结果或将是选择向上突破，但现阶段还缺少突破的契机，我们认为下周镍价总体处高位震荡，并且振幅会愈发收窄，伦镍运行区间或在1.35-1.4万美元，沪镍运行区间或在10.15-10.5万元。