11月6日-11月10日 铜市场周评

    本周铜价高位回落。周一伦铜小幅上扬，录得本周高位7000美元/吨，周二高位多头减仓离场，一根大阴棒大跌2.06%，接连跌破5、10、20日均线支撑，周四录得本周低位6761.5美元/吨。周四晚间，美国国会参议院披露税改提案，建议将企业税下调至20%的时间推迟至2019年，随后美国三大股指跌离记录高位，美元应声下跌，伦铜受到美元走软提振，收复部分失地，回到6800美元/吨上方运行。周内减仓尽量，重心明显下移。

    国内方面，周五央行本月首次公开市场净投放500亿元，本周净回笼2300亿元。资金面来看，周内宽松程度不及前几日。10月我国CPI、PPI涨幅均超预期，PPI继续保持上月高位，CPI创过去9个月以来新高。本周沪伦比值仍维持在7.83左右高位。盘面来看，本周沪铜以回调为主，自高位54650元一线，短暂冲高55000元/吨，整数位引来多头的快速平仓离场和空头的顺势抛压，周三沪铜主力1801合约录得周内最大跌幅2.16%，跌破5日及10日均线，跌破54000元/吨，重心下沉至53200元/吨-53800元/吨区间。主力增仓增量，抛压力度加大，周内沪铜指数跌1.67%，减仓减量，整体活跃度及资金青睐度降低。

    现货方面，本周现货市场升水随铜价节节败退，周初尚在平水-升水百元附近挣扎。无奈沪伦比值高企，大量进口铜涌入，上海库存连续大增，盘面下跌，保值盘又获利出货，持货商换现意愿不断加强，市场出现集中甩货迹象，升水下降，并快速自升水转为贴水。周三平水铜已报贴水70元/吨，好铜部分也已一度出现贴水10元/吨的成交。周后沪伦比值略有下修，且趋近交割期，抛售趋缓，报价持稳，回升至贴50元-升水10元/吨，虽然供大于求特征明显，但供需双方交易仍显拉锯，下游开工下降且不继续看多铜价，谨慎入市，成交难有改善。

    本周消息不多，国外消息，先看欧元方面，欧元区9月PPI率的0.6%，高于预期和前值。美国方面，周中应中国国家主席习近平邀请，11月8日至10日，美国总统特朗普对中国进行国事访问，并且中美签署超过2500亿美元经贸大单。不过并没有利好铜价的直接消息出台，铜价再次期间的走势也比较平稳，未受影响。

    伦敦金属交易所（LME）周二公布的持仓报告显示，截至11月3日，基金经理持有的期铜净多头头寸下降至66,022手，结束了连续四周的上涨，而对铜价的直接影响则是上涨动力不在，铜价受此影响转入下调格局。

    国内方面：中国10月财新服务业PMI为51.2，高于前值50.6，同样高于预期50.8。而国家统计局今天发布的2017年10月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.9%；PPI环比上涨0.7%，同比上涨6.9%。最新的数据再一次验证了中国经济持续稳定的上行。

    综合来看，本周铜价走势以技术面为主导，上涨无力的情况下，转入下跌走势。不过基本面并没有走坏，料下周将迎来小幅反弹，伦铜运行区间6750-7000，沪铜5.3-5.48万。