11月6日-11月10日 镍市场周评

    因税改陷入僵局，美指滑落至近两周低位，中国10月CPI回升逼近2%，PPI保持高位。周初伦镍创高位12970美元/吨后震荡下行，周四伦镍大幅跳水至12100美元/吨附近，后低位震荡运行于12300美元/吨附近，截止周五中午，LME周K线收上下影线较长的实体中阴线。伦镍本周开于12720美元/吨，高位至12970美元/吨，低位至12190美元/吨，收于12365美元/吨，周跌幅2.75%。

    沪镍本周开于101150元/吨，高位至103420元/吨，低位至97930元/吨，截至周五下午15:00，收于99120元/吨，周跌幅2.17%，成交量减92692手至231.4万手，持仓量减81470手至38.2万手。

    1#电解镍周均价101095元/吨。金川镍较无锡主力1711合约升水上半周变化较大，上半周升水从200元/吨收窄至50元/吨，周中再次修复到350元/吨，后半周升水增至400-500元/吨，主要因盘面镍价波动大，镍价上冲到高位后金川持货商出货积极，下调升水。本周五金川公司上海报价下调至99300元/吨，较上周五累计下调2200元/吨；俄镍较无锡1711合约升水周内持续回升，镍价下调后，升水增加，由周初的0-100元/吨升至周五的200-300元/吨；成交方面，周初期镍6连阳，价格居高，大型钢厂观望，小型钢厂、合金、铸造企业逢低适量采购，周中价格回调后大钢厂入市采购，俄镍成交较好。后半周，镍价下调，下游企业恐跌，多观望。

    本周镍价大幅回调，受此影响镍铁价格跟随下跌，10%以上镍铁截止本周五出厂价格报价至970-980元/镍；但本周低镍生铁价格继续弱势持稳1.6%-1.8%报价小幅至3200-3300元/吨。

    总结

    中国方面，10月，中国CPI、PPI涨幅超过预期。CPI创过去9个月以来新高，非食品价格和服务价格上涨明显；PPI继续保持上月高位，为过去7个月来最高，生活资料价格上涨最大。分析称，CPI季节性回升符合预期，而环保限产政策持续，使PPI增幅超预期。

    从基本面来看，月初电动车相关需求增加的炒作题材引爆了镍价火爆的行情，但镍价上涨更多是受炒作资金的推动而非供需所致。随着炒作热情的退却，镍价也需要适当降降温。不容忽视的是印尼镍矿出口配额的不断增加，这或将成为限制镍价上行的重要因素，而下游不锈钢厂从旺季转向淡季，对于镍的需求也将进一步减少。

    从技术面来看，均线依然处于多头排列，显示上行趋势并没有受到破坏，但指标上来看MACD红柱持续缩短，KD指标高位死叉，都显示着价格有回调压力，且突破后往往会有一个回踩确认的过程，因此我们预计总体下周依然会延续调整的趋势，伦镍主要运行区间或在12000-12700美元。