10月23日-10月27日铝市场周评

    伦铝方面由于LME库存持续下滑，创2016年9月以来最低水平，伦铝顺沿5日均线上行，周四一度上触2215美元/吨，录得2012年3月以来新高，周五虽受美元强势压力而回吐部分涨幅，但伦铝依托10日20日均线高高在上，表现明显强于国内沪铝。伦铝走势仍然强于沪铝，预计下周运行区间2150~2215美元/吨，伦铝欲再冲前高，但或将受阻于强势美元的压制。

    沪铝主力合约在60日均线及成本的支撑下，周内空头持续减仓离市，底部稳步上移，高位一度摸得16555元/吨，周内主力共计减仓12.3万余手，在左右金属品种中率先完成主力持仓换月。当前震荡平台支撑明显较强。预计下周铝价在震荡中寻求突破。虽然11月份下游加工企业订单继续下滑，但考虑到当前电解铝厂的成本及供应端同时收缩的情况，沪铝短期走势难以打破当前震荡平台，下周面临跨月，周初的资金压力和月末风险或仍将使减仓回撤成为主力，预计下周沪铝1801合约将先抑后扬，震荡运行于16300~16750元/吨。

    现货方面，由于本周铝价波动幅度较高，25日长单交付前，持货商挺价意愿较为明显，贴水偏紧，长单完成后，又逢铝价走高，下游再现畏高驻足，贴水放大，周内现货贴水波动较大，集中在贴水150~100元/吨之间，受制于加工企业订单难提原因，整体成交量一般。考虑到需求难以提振，且靠近月末最后两个交易日，交易活跃度难以提升，贸易流量也将受阻，预计下周现货贴水将扩大至200~150元/吨。

    总结

    期货方面：本周伦铝走势突出，盘中最高至2215美元，创下近5年新高，但上冲动力不足，短期料继续围绕2150附近波动；沪铝走势相对乏力，主力合约16500压力犹存，但采暖季脚步临近，下方亦有支撑，短期或依旧在1.6万上方波动，期货1.6万附近可适当买入。

    库存情况：本周国内电解铝社会库存，上海地区34.6万吨，无锡地区66.3万吨，杭州地区9.0万吨，南海地区42.3万吨，巩义地区11.2万吨，天津5.6万吨，重庆3.1万吨，七地铝锭库存合计172.1万吨，环比上周下降2.4万吨。

    现货方面：截至周五，华东现货铝成交于16180-16220元/吨，环比上周上调90元/吨，期现贴水仍维持在100左右。铝价上涨略显乏力，下周或仍维持16000-16400区间波动，下游在1.6万附近可适当备货。