9月25日-9月29日 铜市场周评

    本周伦铜回调低位整固。宏观方面，美元指数维持强势，一方面，耶伦发表讲话，称不确定性强化循序渐进加息的可能性，耶伦讲话后，美债利率期货对12月加息预期从63%跳升至70%；另一方面，美共和党公布税改框架，拟将企业税率降至20%，特朗普称为革命性改变，可能给美国带来未来10年约3%的经济增长，创造2万亿美元额外收入，美元受到提振走高至93.666。本周伦铜宽幅震荡下多空相继平仓，在10日及60日均线间震荡，周五，美元指数高位回落，空头大幅平仓，铜价反弹至6575美元/吨高位，上方承压于40日均线，周最大涨幅为2.72%，仓减近万手，成交量减少1.3万手。

    国内方面，由于人民币跟随美元的走强加速回落贬值，离岸、在岸人民币双双跌破6.67关口，中国8月以上工业企业利润同比创2013年以来最大增幅，内盘表现一定抗跌性。本周沪铜1711合约开于49840元/吨，周内沪铜在空头平仓的推动下，重心上移，突破上方三条均线，高位录得50820元/吨，而后多空相继平仓，铜价开始围绕均线震荡，周末跟随外盘高开高走，一举打破原有的震荡平台，最高触及51850元/吨，沪铜指数周内平仓超4万手，成交量减少，节前避险情绪浓厚。

    现货方面，周初一方面未见大量进口铜流入，市场供应未见放大，另一方面下游备货情绪高启，加上月末季末的票据需求，现货报价由升水120元/吨-升水170元/吨疯狂拉涨至升水200元/吨-升水260元/吨，涨幅近50%。周后由于大部分企业已逐步进入结算状态，下游备货也已接近尾声，持货商以清库存结头寸避风险为主，换现力度加大，现货报价升水迅速下滑至升水140元/吨-升水190元/吨。

    本周整体大宗市场维持偏空氛围，有色金属本周开始补库行情，市场备货意愿较强，周五受前期印尼自由港工影响，铜价开始受到强支撑。预计节后铜价仍将小幅上行。技术面来看，周k上KDJ死叉拐头，MACD金叉，价格重回5周均线之上；日K上，MACD将金、KDJ金叉，日线补齐上方两个向下跳空缺口，整体走偏强。