9月25日-9月29日 铝市场周评

    伦铝方面，在美元反弹压力下，金属出现受制状态，伦铝挣扎于各路均线中，重心下移下触2118美元/吨，但20日线支撑明显较强。伦铝国庆期间缺乏国内盘指引，预计走势和美元相关性较强，美元60日线阻力较强，通胀水平仍未达到预期，预计短期美元高位震荡，料伦铝假期期间重心或将下移，震荡运行于2100~2150美元/吨。

    本周铝价重心缓步下移。由于临近国庆，加之黑色及橡胶暴跌，沪铝受此拖累重心缓步下移，且资金后移明显，在有色金属中率先完成主力换月，主力合约低位一度触及16290元/吨，初测40日线支撑，周内沪铝指数持仓量自逾103万手逐步减少至96万手附近，节前以减仓避险为主。关注国庆期间产业消息，不易过度看空铝价。由于山东地区取暖季针对电解铝限产细则尚未明确，即限产30%是否以合规产能为基准，因此客观来讲铝价仍存上行的潜在动能，预计节后一周沪铝宽幅震荡于16200~16800元/吨。

    现货方面，本周为国庆节前最后一个交易日，下游备货刚需客观存在，但受制于持续性的环保及铝价影响，今年加工企业备货强度明显不如往年，但由于铝价下行加之持货商出货意愿表现一般，因此现货贴水自周初200元/吨逐步收窄至140元/吨。国庆节后下游或将伺机集中补库，但预计假期到货较多，且若期间有产业消息出台刺激铝价飙涨，贴水有进一步扩大风险，预计国庆节后现货贴水将在220~160元/吨。

    总结

    铝市国内库存方面仍未见到拐点，加之整周大宗商品走偏空，多头纷纷减仓离场，铝价维持弱势震荡运行。节前最后交易日，周边金属全线上涨，唯独铝价维持震荡行情，预计节后供给侧改革及采暖季升温，铝价仍有望上涨。周K上沪铝指数仍收在5周均线之上，KDJ死叉，MACD金叉。日K上，MACD死叉，KDJ死叉，短期价格或将继续维持震荡运行，16000元处支撑强劲。