9月18日-9月22日 铜市场周评

    本周伦铜开于6506.5美元/吨，周初伦铜围绕6525美元/吨维持趋稳态势，周三夜间美联储议息会议宣布，保持1%-2.5%的联邦基金利率目标区间不变，从今年10月起开始缩减资产负债规模，这次决议得到FOMC委员会全票通过，同时美联储预计2017年还将加息一次，美元指数大幅反弹至92.697。加上周三LME铜库存一度再次增加13225吨，引发市场对铜库存再次交仓的恐慌。伦铜多头纷纷回撤，铜价回调跌破5日均线，周五标普调降中国信用评级，美朝冲突可能加大，基本金属在周五展开大幅回落态势，最低探至6366美元/吨，周内最大跌幅已超3%，周内减仓2万余手，成交量减少37351手。伦铜下触60日均线，且接近布林轨道下轨，周线已3连阴，周线跌破10天线，伦铜抛压风险加剧。

    国内方面，中国8月M2货币供应年率同比增速降至8.9%，续创历史新低，为连续第七个月放缓。本周人民币呈现小幅贬值的趋势，离岸人民币最低贬值至6.6038。本周沪铜1711合约开于50240元/吨，周初少量空头盘流出，铜价小幅反弹至50990元/吨，受阻51000元/吨整数关口压力，周三跟随伦铜回落，空头入市，拖累铜价回落至60日均线的下方，周五加速下跌，最低触及49340元/吨，周跌幅1.5%，最大跌幅2.9%，周五持仓量集中下降，成交量大幅减少。

    现货方面，周初由于沪伦比值在盈利平衡点附近徘徊，市场预计进口铜入市将增加，且交割货源将陆续入市，下游企业保持刚需，在上周集中买入后本周采购量有所下降，现货报价由升水40元/吨-升水80元/吨小幅下调至升水20元/吨-升水60元/吨，但到周末进口铜都未入市，部分贸易商为即将来临的国庆长假的下游备货做准备，加上期铜大幅回调，跌破5万元/吨，持货商挺价抬价意愿再起，现货报价上抬至升水50元/吨-升水100元/吨，逢低成交仍保持活跃。

    本周投资者无疑最关注的是美联储利息会议。在周三晚间，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布了最新的货币政策声明，宣布维持基准利率不变，目标区间维持在1.00%-1.25%。同时表示将从下月起开始缩表，每月缩减规模为100亿美元。另外部分美联储官员预测今年还可能有一次加息，可能会在12月份， 消息传出后引起美元大幅反弹，铜价受压下行。

    国内：先是统计局公布的8月规模以上工业增加值大幅回落，从7月份6.4%降到6.0%，而经济数据的不及预期引起对铜价的消费担忧。再是周五标普将中国长期主权信用评级从AA-调整至A+，展望从负面调整至稳定。这是自1999年以来，标普首次调降对中国的评级。消息一经传出瞬间引起了基本金属的全线下挫，其中镍跌幅最大，周五更是以跌停收盘。而铜价也创了一个月以来新低。

    库存方面：不可否认，上周的库存大增给予铜价巨大压力。而本周，库存依然为不稳定因素。LME铜库存继周初前2天的小幅减少后，周三再次大幅增加13225吨，这表明前2天库存的小幅减少只是暂时而已，并不代表库存增加趋势的改变。LME铜库存的大幅增加也对铜构成一定压力。

    综合来看，本周前三天的弱势反弹力量明显不足，为后面下跌埋下了伏笔。而且美联储会议和标普调低中国主权评级两大利空连续到来，对市场造成恐慌情绪，铜价放量下跌。而且库存增加的危机尚未解除，下周铜价依然弱势。料下周伦铜6320-6550，沪铜4.86-5.06万。