9月4日-9月8日 镍市场周评

    本周伦镍在5日均线附近高位盘整，实体区间处于布林轨道上轨之下，截至周五下午15:00，伦镍报于11940美元/吨，跌破12000美元/吨，下触10日均线，低探至11910美元/吨，本周高位至12380美元/吨，伦镍周跌幅1.61%。

    沪镍主力1801合约后先扬后抑，上半周尚在高位盘整，高位至97720元/吨，周五大跌跳水，连破5日10日均线，低位至92230元/吨，周跌幅2.01%，成交量增17.3万手至396万手，持仓量减1.52万手至53.0万手直触20日均线。

    1#电解镍周均价95110元/吨，较上周涨2760元/吨。沪镍主力合约本周三有所回调，本周低位94000元/吨，高位至97720元/吨。本周后半周无锡无力合约由1709转化为1710合约，两者价差较小，无锡1709合约较1710合约略高出100元/吨左右，合约转化前，金川镍较无锡1709合约升水在100-300元/吨，合约转换后，金川镍较无锡1710合约升水在300元/吨，俄镍较无锡1709平水至升水100元/吨，合约转换后，俄镍较无锡1710升水100元/吨。因俄镍、金川镍板价差趋窄，本周贸易商对金川镍补货积极性较高，合金电镀厂按需少量采购，俄镍现货价格高企，下游不锈钢厂畏高，观望情绪较重，俄镍市场成交活跃度低下。

    本周镍铁市场高位调整，10%以上镍铁大幅上扬，截止本周五出厂价格报价至1015-1020元/镍；本周低镍生铁1.6%-1.8%报价维持在3500-3550元/吨。

    总结

    近期来自美国方面的消息偏多，首先进入9月以来，美元一直保持下滑的状态。其中有几个重要的因素，第一个是上周五，美国公布的8月劳工报告显示，非农就业的增长只有15.6万另，低于市场预计的18万人，进一步的降低了市场对于今年年内第三次升息的预计。另一个因素，就是近期朝鲜半岛局势紧张，因为避险情绪高，造成黄金大涨，美元下跌。第三个因素就是飓风集中，哈维飓风刚过，马上飓风Irma又来，预计很快将登陆佛罗里达州，预计会造成美国巨大的经济损失，对美元、原油也带来压力。最后就是斯坦利·费舍尔6日意外宣布因个人原因辞任美联储副主席一职，该决定将于2017年10月13日生效。分析人士认为，略偏鹰派的费舍尔的缺席，将令12月加息可能性进一步下滑。料资金将逐渐流入商品市场，促进镍价的进一步提升。

    本周菲律宾总统杜特尔特同意继续禁止露天采矿，但据我们富宝研究小组估计，这项提议很可能是“雷声大雨点小”，因为受制于菲律宾目前的投资环境以及印尼已经在冶炼厂建设方面取得先机，禁矿可能非但无法吸引大量资金前去建设炼厂，还可能导致该国矿业全面凋敝。此外，印尼已恢复部分镍矿出口，如果菲律宾实施禁矿，印尼也很可能部分取代菲律宾的市场份额，以后再想夺回份额，难度将非常之大，因此这项提议短期很难真正实施。

    除了人民币持续升值，宏观层面没有太多新增亮点。目前情形下，人民币汇率变化对金属价格影响不大，且机制较为复杂。近期金属走势多呈现上行乏力，周五国内呈明显的回落态势。显示，资金分歧已经较大，预计将更多的获利资金流出。

    从技术面来看，期镍本周都处95000-97000元/吨的区间范围内宽幅震荡，多空双方争夺激烈，值得注意的是，镍价处于前期高位，上方抛压较大，盘中多次出现冲高回落的迹象，且综合其他基本金属都有不同幅度的回落来看，短期镍价或有回调的风险，下方支撑在11500美元/吨附近。