8月28日-9月1日 铝市场周评

    本周铝价先抑后扬，成交重心继续上移。本周沪铝移仓换月，主力合约完成转换至沪铝1711合约。由于短期缺乏进一步的实质性利多消息的推动，沪铝指数周初减仓下行，主力合约短线空头增仓，低位一度触及16275元/吨，但空头持续性杀跌意愿较低，加之氧化铝价格及电价上涨提升电解铝成本，铝相关股票止跌反弹提振多头信心，铝价易涨难跌特性随后显现，沪铝一举突破5/10日均线阻力摸高16820元/吨，一周仓量先减后增，继续刷新前高至102万手。由于电解铝成本上移，叠加供暖季限产预期，铝价易涨难跌特性维持，下周沪铝主力合约将高位震荡运行于16500~17000元/吨，重心或将进一步上移，关注高持仓的变动趋势。

    伦铝一改之前的滞后表现抢眼，在周一LME休市后伦铝录得四连阳，再度刷新四年半以来新高，录得2145美元/吨，一周增仓增量。预计伦铝短期以2200美元为上冲目标，下周伦铝高位震荡于2120~2180美元/吨。

    现货方面，由于消费淡季买兴仍然低迷，且月底资金压力显现，持货商报价多出货难，一周贴水自200元/吨逐步扩大至240元/吨，整体成交不佳，充分显现月末特征。目前，当月与隔月价差不足百元，与主力合约价差不足2百元，进入9月后，逐渐进入交割周期，价差的收窄令贴水扩大难以为继。本周现货市场一度由于贴水扩大至250~240元/吨时，引来贸易商的积极收货，因此预计下周贴水难以继续扩大，或将收窄至200元/吨以内，进入九月淡季效应逐渐过去，成交有望逐渐转暖。

    总结

    周内中国公布PMI数据超出预期，加之美元持续走弱，支撑有色金属反弹。周五早间本钢厂高炉发生火情，市场预期19大召开前重工业安全检查力度将会进一步加强，此外京津冀地区已开展大气污染强化督查，未来铝市供应下降的预期加深，市场情绪继续看多。短期价格或将继续维持偏强震荡运行。