8月14日-8月18日 铝市场周评

　　由于山东省地方政府已经公布当地具体违规产能情况，在供给侧改革工作中最大的变量魏桥集团的产能情况已经清晰，因此前期入场多头纷纷获利了结，选择暂时观望，周初沪铝主力合约价格回落，低位触及15590元/吨，随后交易日受铅锌飙涨带动，加之环保限产预期托底，沪铝增仓增量重回16000元/吨上方，一度摸高16700元/吨。但值得注意的是，沪铝指数成交量自上周163.7万手已降至目前的85万手。预计下周铝价继续高位震荡，或仍将尝试上行。沪铝方面，由于环保限产对于铝产业链影响最大的是预焙阳极企业（产能集中在限产地区，限产50%），因此市场部分多头资金认为阳极的短缺将会倒逼电解铝厂减产，因此预计下周沪铝主力合约将震荡运行于16100~16700元/吨，沪期铝远月仓量增加明显，或将再次率先完成主力后移。关注沪铝仓量的变动指引。
　　伦铝本周表现略强于沪铝，5日均线表现出了良好的支撑性，价格重心稳步上移，再度刷新前高录得2112美元/吨，一周仓量变化不大。伦铝震荡运行于2050~2130美元/吨。

　　现货方面，交割前现货贴水自200元/吨逐步收窄至100元/吨，交割后现货贴水维持在230~200元/吨之间，下游畏高铝价，加之仍处消费淡季，因此买兴较低，周内成交多为期现套利者。库存高企难消化，现货贴水200元/吨以上难收窄。预计下周现货贴水维持在240~200元/吨区间，成交量仍然维持低位，市场依然将以期现套利者为主要贡献者。

　　总结
　　期货方面：本周伦铝再创新高，盘中最高攀升至2112美元，逼近将近三年高点，但显然在突破2100美元关口后，伦铝上涨动能减弱，如我们预料中，伦铝2100关口遇阻，短期或反复测试此关口压力位，但整体上涨趋势不变，突破的可能性较大，或再创新高。
　　沪铝在上周经过4天调整后，如预期中重回涨势，主力1710合约盘中最高攀升至16660，创2012年4月以来新高，连续两日大涨行情后，遭遇黑色周五，但整体上涨行情仍未改变，沪铝16000关口仍存支撑，然距离下一波供给侧改还有近一月时间，短期市场未出台供给利好，铝价货或反复震荡，逢回调可适量买入。预计下周铝价仍震荡偏强为主。
　　现货方面：截至周五，华东现货铝成交于15970-16010元/吨，较上周上涨200元/吨。本周库存情况，上海社会库存约27.4万吨，较上周减少0.1，库存居高不下仍制约铝价走势，但近期多受供给侧改革炒作影响，铝价较为坚挺；铝价整体看涨趋势不变，回调期间，可适量补货。