5月27日-6月2日 铜市场周评

　　伦铜从上周五起变高位回落, 上周美联储公布的会议纪要显示，美联储6月加息的概率上升，与此同时，预计美联储会提前开启缩表。伦铜从上周五5738.5美元/吨的高位回落，空头顺势而为，伦铜回调至5602美元/吨，下方20日均线不破的前提下，空头获利平仓，伦铜返升几乎收复全部跌幅。周持仓量减少近2000手，成交量减少3万余手，多空短线操作，铜价依然维持区间盘整。

　　国内方面，进入六月份，银行面临资金面、MPA考核和流动性覆盖率的指标的压力，离岸人民币暴涨最高值6.7229,5月财新制造业PMI49.6,11个月以来首次跌破荣枯线。本周沪铜礼拜一礼拜二休市，礼拜三受节日期间伦铜影响跳空低开于45850元/吨，而后空头继续增仓，将沪铜打压至45110元/吨，跌破20日均线的支撑后，多头低位买入，铜价于盘间震荡抵抗。沪指周持仓基本与上周持平，成交量减少95万手。
　　现货方面，节日归来由于部分进口铜清关入库，加上月末受制于资金压力，报价出货换现者增多，下游消费清淡，报价呈现低贴水90元/吨-贴水30元/吨，进入6月后持货商挺价意愿增强，贴水略有收窄至70元/吨-20元/吨，下游按需入市，多等下周正式入市接货。

　　宏观方面，先有中国5月官方制造业PMI高于预期并处荣枯线以上，但5月财新制造业PMI低于预期值并为11个月以来首次位于50下方，叠加美国5月ISM制造业指数高于预期并处荣枯线以上，美国5月ADP就业人数远超预期，人民币一度强势升值趋势暂时被终止。此外，特朗普“通俄门”事件因FBI局长将公开作证而再度受到关注。
　　铜市来看，本周LME库存共计减少10650吨至30.8万吨，LME现货市场本周贴水均值有所扩大，LME现货贴水周均值为贴26.67美元，较上周的贴18美元贴水大幅扩大。
　　国内现货市场本周维持贴水状态，今日为贴60-贴20，市场供应先松后紧，下游按需采购为主。本周现货贸易进口窗口持续处于关闭状态，洋山铜溢价维持61.5美元不变。
　　整体来看，全球宏观经济复苏相对温和，但近期宏观事件云集，避险情绪提升、资金收紧和金融业联合监管仍将对铜市形成压力，伴随消费旺季结束终端消费对铜价的支撑作用将逐步减弱，中期维持偏空思路。