5月8日-5月12日 镍市场周评

    本周菲新环境部长任命后，后续政策执行尚不明朗。本周伦镍自低位8995美元震荡上行，高位至9385美元/吨，周五运行于10日线上方，但20日线处仍承压，截至周五下午15:10，伦镍报于9280美元/吨，伦镍周涨幅1.48%。

    沪镍主力合约1709低位反弹，周五高位至77700元/吨，截至周五早盘收盘，沪镍1709合约报于76990元/吨，沪镍周涨幅2.9%，成交量增加49万手至203.4万手，持仓量减少5万手至54.5万手。沪期镍周内呈阶梯式反弹，逐步摆脱前期低谷区，在连续三日突破5日均线后，周末时上冲10日均线，下周上方目标20日均线，先测78000元/吨目标。

    1#电解镍周均价76135元/吨，较上周下跌1602.5元/吨。本周金川公司调价与市场价相近，但能在市场流通的货源较少，高升水贸易商持货风险高，手头货源少，金川镍仍升水2000-2200元/吨，下游少量拿货。市场俄镍货源足，本周贴水800~650元/吨，贸易商出货积极，下游低价拿货积极性尚可。本周金川公司上海报价较上周五76500元/吨上调至78000元/吨。

    本周镍铁市场价格延续大幅下滑。10%以上镍铁出厂价格报价至790-810元/镍；中镍4%-6%镍铁价格报价至820-840元/镍；本周低镍生铁1.6%-1.8%报价至2800-2900元/吨。

    总结

    菲律宾新任环保部长表示，可以在矿业开采和环境保护之间找到一个平衡点，他需要时间来评估之前关闭的矿场。而菲律宾财长则表示，应促进矿业等开采行业的发展，而不是对其进行钳制，他向投资者承诺不会再武断地关停任何项目，并将制定更加透明化的规定。

    基本可以确定，在强势环保部长洛佩兹失势后，菲律宾当局对采矿业的态度趋于温和，预计矿场被限制的程度将明显下降。菲律宾方面对镍价的利空因素已基本兑现，镍矿供应被大规模人为压缩的可能性不大。进而，今年全球镍市场供应短缺的预期，可能无法实现。但，在目前价格下，工厂失去扩产的动力，预计出现大规模过剩的可能性也不大。

    宏观层面，中国强化金融监管，继续对商品期货在内的国内金融市场产生重要影响。另外，一带一路峰会召开，或激起市场对基建推动金属需求的热情。美国方面，距离6月美联储议息会议还有一段时间，市场重点关注美联储官员对缩表的态度。

    市场层面，菲律宾利空兑现，空头回补推动镍价回升，伦镍涨至技术阻力附近。综合看，下周难有强力因素推动镍价大涨或大跌，转入震荡可能较大，预计伦镍在9100-9600美元/吨区间震荡。