4月10日-4月14日 镍市场周评

    地缘政治影响，本周市场避险情绪较浓，黄金上涨。国内银行信贷等监管加强。本周基本金属全线下行。本周伦镍持续下行，周二跌至所有均线下方，周四跌至前期低位9655美元/吨后维持低位震荡，并收于同价线，收盘报于9705美元/吨，周跌幅4.9%。周五为耶稣受难日LME休市直至下周一。

         沪镍主力合约1709自上周大跌后周初小幅修复，周三单日跌幅达4.24%并跌破所有均线，周五低位至80520元/吨，截至周五早盘收盘，沪镍1709合约报于80680元/吨，沪镍周跌幅3.92%，成交量增加148.2万手至246.1万手，持仓量增加6.2万手至47万手，因上周逢节假日且1705合约资金继续移仓至1709合约。

    1#电解镍周均价81815元/吨。金川公司电解镍产量处于低位，可流通货源少且价格下跌，金川公司出货积极性低，贸易商出货积极性一般，上周五无锡主力合约跳转至1705合约，本周金川镍升水自500上涨至1000元/吨左右，俄镍贴水自600小幅缩窄至400元/吨。尽管盘面下行，但下游采购积极性并未见明显好转，成交一般。本周金川公司上海报价较上周五84500元/吨下调至81000元吨。

    镍矿价格坚挺，镍铁价格则受镍价拖累，持续低迷，不少镍铁厂运行亏损。不少企业出现减产、检修设备的情况。不过，随着雨季陆续结束，我们预计菲律宾苏里高等主产区区镍矿出货量将持续增加，这将在未来一段时间内，缓解国内镍矿局部紧缺的问题。我们判断，除非菲律宾严格实行关停矿场，镍矿市场不会出现严重短缺情况。现在菲律宾措施遭遇挫折，形势需进一步明朗。

    本周1.8-1.9%镍矿报价510-540元/吨；中品味的1.5左右的镍矿市场报价至350-440。镍0.9%、FE49%低镍矿期、现货价格持稳。

    总结

    数据显示，截至4月14日国内主要港口镍矿库存为723万吨，较上周继续下降20万吨。下降的因素，包括菲律宾主厂区处于雨季、出货量减少等积极性因素。

    未来一段时间，主产区雨季陆续结束，菲律宾镍矿出货量将增加，另外，印尼也将流出一部分低品位镍矿，有助于缓解国内镍矿库存持续减少的局面。不过，如果菲律宾政策的最终结果，是此前被处理的矿场大部分仍将被关停，印尼流出的增量，恐难以满足需求缺口。但，因菲律宾政策仍存在不确定性，目前市场的关注焦点，似乎是镍矿短期供应即将增加，这是抑制近期镍价的主要因素。

    市场层面看，镍价再次跌至3月底的低位附近，上方技术压力沉重，短期或考验9350-9500美元/吨一线的支撑。但是目前镍价下，中国镍铁厂商已处于亏损状态，预计镍价持续大跌的可能性不大。综合，预计下周镍价先跌后企稳、小幅反弹，预计主要交投区间在9400-9900美元/吨。