3月6日-3月10日 镍市场周评

    本周公布的美2月ADP数据强劲，美元加息概率大增，美元在102附近盘整，原油黄金连续下行，基本金属多数大幅下行。周初伦镍维持高位盘整，最高至11090美元/吨，后两根大阴线使得伦镍迅速跌破所有均线，重心大幅下移，周四低位至10010美元，周五逐渐企稳，最终守住1万美元关口。截至周五15:20，伦镍报于10100美元/吨，周跌幅7.97%。

    本周初沪镍短暂盘整，周二晚间大幅下行，后连续两根大阴线，沪镍低位至83000元/吨，后小幅反弹。沪镍重心远离上方均线，截至周五早盘收盘，沪镍报于83690元/吨，周跌幅达7.83%，成交量增加36.4万手至262.2万手，持仓量减少0.35万手至49.1万手。

    现货市场，1#电解镍周均价87300元/吨，较上周跌2540元/吨。周初市场成交情况较上周无明显变化，期镍大跌后，金川公司挺价，金川镍由贴水400元转为升水200元/吨，贸易商出货积极，下游拿货积极性也明显好转。市场俄镍货源较足，由贴水600元缩窄至100元后再度扩大，成交尚可。本周金川公司出厂价较上周五下调3000元至86500元/吨。

    本周镍铁市场价格波动较大，受镍价影响高镍铁表现先涨后跌。本周10%以上镍铁出厂价格报价至900-920元/镍；中镍4%-6%镍铁价格报价至945-955元/镍；低镍生铁1.6%-1.8%报3040-3080元/吨。

    镍矿市场价格相对较稳。1.8-1.9%镍矿报价510-530元/吨；中品味的1.5左右的镍矿市场报价至350-430。镍0.9%、FE49%低镍矿期、现货价格持稳。

    总结

    目前市场认为美联储下周加息的概率高达百分之百，由于时间有限，能够影响到市场预期的只有3月10日晚的美国非农数据。我们认为，只要非农数据不至于差的太离谱，美联储加息的概率将始终维持高位。不过，加息前，避险情绪将影响市场心态，大举进场的可能性不大。

    菲律宾环保部相关会议是下周需要关注的另一个重点，因为该会议将关系到环保部长洛佩兹的去留，正是其主导了去年以来菲律宾的关停矿场活动。但目前菲律宾相关部门正在重新审查矿山，从菲律宾矿业协议与环保部的博弈情况看，如果缺乏洛佩兹坚决态度，菲律宾关停镍矿场的措施将大打折扣。菲总统虽有支持洛佩兹的表态，但事情仍存在较大的不确定性。

    美联储会议于3月14-15日召开，而菲律宾环保部听证会也被推迟至3月14日。消息面的两个重要因素，将主导下周行情走势。经过本周的回落，期镍风险已经释放较多，在消息明朗之前，预计伦镍下行空间有限，但不确定性也将制约多头资金进场。

    对于美联储加息的利空，此前期镍市场已做出较多反应，预计加息明确后，整个大宗商品市场会有一个利空出尽的反应，出现回升。对于菲律宾因素，我们做一个展望，洛佩兹最终留任，关停矿场上做一些不影响大局的让步。综合，预计下周消息面明朗前，期镍震荡寻底为主，消息面明朗后，出现小幅回升，预计伦镍主要交投区间在9850-10550美元/吨。