12月19日-12月23日 铝市场周评

　　上周五夜间基本金属集体下滑，伦铝单日下跌1.46%，周二继续下滑跌至60日均线附近，周三探低1703.5美元/吨的周内低位后开始会升，运行至40日均线附近，本周主体运行区间为1705~1740美元/吨。预计整体伦铝仍将处于震荡格局，下方60日均线支撑明显，而上方40日均线仍有压力，预计下周伦铝运行区间为1700~1730美元/吨。

　　沪铝方面，沪铝主力空头大幅增仓，跟随伦铝跳水，单日跌幅达到2.21%，周二下触12530元/吨周内低点后，伴随空头减仓，价格开始反弹，本周主体重心运行区间为12600~12900元/吨。在短期上游控货消息的炒作下，空头撤退，价格短期反弹，但是上方60日均线承压，预计价格反弹至13000元/吨附近空头压力仍大，预计下周运行区间为12500~13000元/吨震荡为主。
　　
　　现货方面，上游铝厂控货明显，市场流通货源有限，而周二周三由于现货价格低于万三，下游主动采购积极性增加，故自上周五铝锭现货由贴水转为升水以来，本周现货持续维持升水，本周现货运行区间为升水75~170元/吨之间。传闻新疆地区发货量有下降，而下游企业在万三整数位之下采购仍较积极，预计下周现货仍能在供需两方面的推动下继续维持升水，预计下周现货升水区间为80~160元/吨。

　　总结
　　
　　宏观方面，美国加息落地使得美元进一步保持强势；中国经济工作会议召开表示明年货币政策稳健中性并继续推进‘三去一降’供给侧改革。
　　
　　国内铝价弱势下行，供应量快速上升的压力已在市场扩散。期货资金面上已经有所布空，铝价结构已经转变。虽然周内魏桥在山东召开行业会议维护市场销售秩序促发铝价稳定，但西北地区积攒量正快速抵达市场，预计未来到货量仍将进一步增加，并且临近年末下游补库需求料难持续。但原材料成本和冶炼厂出货节奏等因素或为铝价提供支撑。我们预计沪铝短期继续下探空间有限，下周沪铝主力核心运行区域12650-13050元/吨。