11月21日-11月25日 铝市场周评

　　本周人民币大幅贬值，商品齐涨。伦铝40日均线止住跌势，自1682.5低位迅速拉涨，持续上破日均线，周内最高上触1789美元/吨，周度涨幅近4.8%，持仓量略有下降。预计下周运行区间为1720~1790美元/吨，跟随沪铝继续宽幅震荡的概率较大。

　　沪铝方面，在短暂下破20日均线后周五夜间企稳反弹，本周成交量大幅上升，主力完成换月，在13900元/吨的位置上下影线较长，主体运行区间为13200~14000元/吨，周内最高碰触14115元/吨，周涨幅约4.3%。下周到货情况及库存数据依旧是影响国内市场铝价运行的主要焦点，市场到货由于从山东等地的到货陆续增加及进口货源补充稍显宽松，但是后期雨雪天气的不确定性预计依旧会使得铝价出现大幅震荡，预计下周沪铝运行仍将维持高位震荡走势，运行区间预计为13350~14250元/吨。
　　现货方面，周初盘面上涨且货源紧张，持货商抬价，贸易商成交活跃，后半周，由于华东到货的增加，加之盘面价格下滑，持货商高位换现意愿增加，中间商谨慎情绪增加，全周下游接货意愿低，按需采购为主，本周现货升水大多稳定在350元/吨左右。下周货源虽预计稍有补充，但是新疆地区累积的库存仍需要时间去运输及消化，预计华东市场库存短期仍较难见到大幅增长，预计现货升水仍将维持，下周现货升水运行区间预计为300~400元/吨。

　　总结
　　期货方面：本周伦铝冲高回调，盘中最高攀升至1789美元后回调，显然1800美元关口遇阻，且沪铝走势疲弱拖累，伦铝陷入震荡行情，短期料难有作为，维持高位震荡行情，下方支撑位1700美元。
　　本周沪铝冲高回调，涨幅逊于其他金属，沪铝1701合约周初最高攀升至14370元/吨后，但在其他金属继续强劲反弹的状态下，沪铝重心逐渐下移，跌破 14000关口支撑，虽原材料氧化铝价格持续上涨，但在需求疲弱、市场到货增加的情况下，铝价难改弱势，短期料铝价震荡调整尚未结束，下方关注13300 支撑。
　　现货方面：因受货源紧缺的影响，周初现货铝大幅上涨，最高攀升至1.5万，但价格涨幅过快，也为现货铝价增加了回调风险，现货铝高达1.5万后回调，预计下周调整延续，现货铝或重回1.4万附近，建议下游1.4万附近可适量采购，中长期仍看涨为主。