2016年10月17日-10月21日 铜市场周评

　　本周伦铜在美元的压制下，上攻5日均线至4714美元/吨受阻回落，而后四连阴顺5日均线下行，低现4633美元/吨，幸得布林道下轨支撑收复部分跌幅，本周伦铜出现了明显的多头减仓和少量空方尝试入市，持仓量减少1.3万手至31.5万手，成交量减少2.3万手至6万手，空头力量时刻盘踞在侧，布林带开口向下运行，下行压力仍在。

　　美元的强势和人民币贬值，令沪伦比值上修至7.98，中国经济的数据的整体向好和房地产调控带来的经济拐点的担忧使沪铜滞涨抗跌。本周沪铜主力1612合约开于37210元/吨，周初沪铜横盘整理于40日和60日均线之间，5日均线下穿，也为上方添加阻力，周后空头再度来袭，沪铜连续两日下测40日均线获支撑，但长下影线为后市留下了回调的风险。周线收出十字星，多空短线操作，主力持仓19.6万与上周基本持平，成交量减少8.6万。技术指标仍向空，回调风险依旧。
　　本周现铜市场完成换月。换月后贸易商投机买盘再度活跃，中间商补库意愿有所回升，同时临近下旬，大型贸易商也积极采买交付长单，期铜低位盘整，持货商坚挺升水，自换月后的升水80-120元/吨一路攀升，周末时已至升水170元/吨-升水230元/吨，平水铜与升水铜价差进一步收窄，市场低价货源难觅，出货即被消化，下游谨慎按需为主，整体成交以中间商为主，贸易商所为主导市场趋势。

　　本周美元指数表现较强还是给铜价带来了压力，美联储发布的经济状况褐皮书认为美国经济温和扩张，市场对于12月加息的预期仍然高达67.6%，这给美元带来支撑。周四欧洲央行宣布维持利率不变并暗示延长资产购买至明年3月令美元再度借力上行。美元走强利空铜价。
　　从铜市来看，本周LME库存增加2425吨至34.9万吨，本周LME现货贴水均值为贴20.81美元，较上周的贴20.55美元扩大。国内现货升水本周持续扩大，周五为升170-升230元，成交集中于中间商，下游以按需采购为主。
　　本周现货贸易进口亏损减小，周五现货贸易出现盈利，周内存在做空期货贸易利润的机会。洋山铜溢价本周上涨两次，从周一的75美元上涨至周五的82.5美元，洋山铜溢价提高与国内进口窗口打开有关。
　　海关总署公布的数据显示，中国9月未锻轧铜及铜材出口同比提升121.3%至27848吨，中国更多的从进口铜向进口矿转移以及国内冶炼厂在高加工费刺激下生产积极为主要原因，本周干净矿现货TC报100-105美元/吨。
　　从技术上看，铜价整体处于下跌之中，目前铜价开始试探年内震荡区间支撑线4633美元一线，我们关注铜价在支撑线附近表现。