2016年10月8日-10月14日 镍市场周评

　　国庆期间，美9月ISM制造业及非制造业远超预期，美国9月非农数据不及预期，人民币正式加入SDR，权重10.92%，英二季度GDP增速为2015年来最高，欧洲9月CPI同比创两年新高，美元指数上涨。期间伦镍回吐前期涨幅，周中跌破所有均线支撑，低位至9945美元/吨，后收复部分跌势，重回40日线上方，伦镍周跌幅2.81%。节后，美联储公布的会议纪要倾向于12月份加息，人民币跌破6.73关口、英镑下跌，美元上冲至98上方后暂缓升幅，原油维持高位运行。原定于国庆期间公布的菲律宾复审结果再次推迟，或于月底前公布。本周伦镍周初连续上涨，依次站稳各路均线支撑，后维持高位震荡运行，周尾小幅回落，跌破5日均线支撑位，截至周五下午三点，伦镍报于10420美元/吨，周涨幅1.96%。

　　本周周初沪镍主力1701合约补跌后反弹，短暂运行于所有均线上方，但下方支撑较弱，后逐渐回吐涨幅，依次测试下方均线支撑，截至周五早盘收盘，沪镍报于81590元/吨，本周沪镍1701合约小涨0.26%，成交量大减70.3万手至248.7万手，持仓量增加2.2万手至48.7万手。
　　现货市场，1#电解镍周均价为81155元/吨，较节前上涨235元/吨，金川镍较无锡1611合约平水至升水100元/吨，俄镍贴水100元/吨至平水成交，本周俄镍流通货源偏紧，金川俄镍价差维持在100元/吨左右，市场倾向于采购品质更好的金川镍，后逐渐有俄镍仓单流出，下游逢低有所采购，周尾镍价小幅回落，市场成交较周初有所好转。本周金川公司调整出厂价5次，总计较节前上调500至80800元/吨。

　　本周电解镍价格震荡调整，镍铁市场维持平稳，10%以上镍铁价格维持在850-855元/镍，；中镍4%-6%镍铁价格报875-885元/镍，低镍生铁1.6%-1.8%维持高位报2550-2600元/吨。

　　本周镍矿市场价格仍维持持稳。1.8-1.9%镍矿报价385-425元/吨；0.9-1.0%镍矿报165-185元/吨，本周中品味的1.5左右的镍矿市场报价维持不变。本周镍矿港口库存出现上涨，南方港口有备货的现象，库存增加的比较明显。
　　总结
　　媒体称印尼矿业部一官员表示，对限矿政策进行修订，2017年印尼将出口1500万吨镍矿砂。不过其矿业部部长随后称“几乎肯定”不会放宽镍矿石的出口禁令。对印尼的关注，焦点继续转移至其国内冶炼厂产量。
　　印尼中资镍铁冶炼厂投产产能将继续增加，预计明年青山产量增加3万吨，其它项目增加5万吨，安塔姆产量增加约1万吨，累计增加约9万吨。加上淡水河谷印尼项目7.8万吨的年产量，预计明年印尼国内镍产量将达30.5万吨。
　　菲律宾方面，限矿措施仍未有最终结果。不过近日菲律宾宣布取消一家今年开始运营的镍矿项目的环境许可，该项目6月份曾向中国出口5万吨镍矿砂，据悉，该矿并不在此前暂缓或推荐暂缓关闭的矿山之列。一定程度表明，菲律宾对限矿的态度仍是积极的。初步估计，明年菲律宾镍矿出货量减少三分之一左右。
　　需求方面，中国不锈钢产量恢复增长推动全球不锈钢产量温和增加。预计几年中国不锈钢产量将增加8%左右，预计明显增幅回落至3-5%。综合供应端情况，预计全球镍市场仍将处于阶段性短缺的状态。
　　宏观层面，中国推进改革与加快落实重大基建项目，中短期货币宽松空间有限；市场对美联储12月加息预期升温，美元恢复强势。走势上看，8月以来伦镍形成中期区间震荡走势，目前正位于震荡区间的上半部分，且部分均线指标出现改善，预计下周伦镍震荡偏强，主要区间或在10200-10900美元/吨。